【宏观快评】6月通胀数据点评：CPI并非全面走弱，两类价格偏强

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6月CPI同比0%，预期0.2%，前值0.2%；核心CPI同比0.4%，前值0.6%；PPI同比-5.4%，预期-5%，前值-4.6%。CPI并非全面走弱，存在不少积极的价格信号。商品中，非耐用品价格表现普遍“强”，耐用品价格表现“弱”，或许和今年社交出行需求回补、消费修复下沉相关。服务中，受益于居民生活半径打开，以旅游、餐饮、其他用品和服务（包含住宿和个人服务）为代表的接触性服务价格表现均“强”；其余服务项价格较为分化，通信服务价格“强”，邮递服务无变化，房租和医疗服务价格处于“修复”状态，教育服务、家庭服务、交通工具使用及维修的价格表现“弱”。预计在三季度出行暑期旺季的支撑下，出行社交和接触性相关的商品和服务价格表现可能延续“强”势。随着经济企稳回升，耐用品价格跌幅或趋于企稳或收窄，房租和其他服务价格将继续修复。上述力量带动下，预计下半年CPI同比、核心CPI同比将温和上行。