综合金融行业蚂蚁集团及旗下机构被罚点评：平台企业整改完成，常态化监管促行稳致远

事件：2023年7月7日，针对蚂蚁集团及旗下机构过往年度在金融活动中存在的违法违规问题，金融管理部门依据相关法律，对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23亿元。 点评： 公司被罚是因为在公司治理、消费者权益保护、银行保险业务、支付业务、基金代销业务等五方面存在违法违规行为。其中，公司治理方面，蚂蚁集团过往公司治理的透明度与有效性不足，未进一步强化与股东阿里巴巴集团的隔离；金融消费者保护方面，过往存在引人误解的金融营销宣传行为，未向部分客户群体明示还款要求，未按规定处理部分消费者个人信息等问题；银行保险业务方面，过往存在违规参与保险代理、保险经纪业务，违规参与销售银行理财产品、互联网存款产品等问题；支付业务方面，存在违反支付账户管理规定、违反清算管理规定等问题；基金代销业务方面，公司存在违反代销基金产品准入、宣传、档案管理有关规定，违反基金销售机构人员管理、内部控制有关规定等问题。 蚂蚁集团此次合计被罚71.23亿，被罚主体涉及支付宝（中国）网络技术有限公司、蚂蚁科技集团有限公司及其控股股东企业。中国人民银行针对消费者权益保护、支付结算等问题，向蚂蚁集团、支付宝及蚂蚁集团控股股东企业罚款超33亿元。国家金融监督管理总局针对消费者权益保护与违规参与银行保险机构业务等问题，向蚂蚁集团罚款合计37.62亿元。证监会浙江监管局针对违反代销基金产品有关规定等问题，向蚂蚁（杭州）基金销售公司罚款超0.7亿元。 常态化监管逐步明确，整改完成后在合规框架下行稳致远，平台企业迎发展机遇。此次罚款意味着蚂蚁集团相关问题的整改完成，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管，未来将继续促进平台经济健康发展与推动科技金融创新。随着常态化监管的逐步明确与落地，蚂蚁集团有望在稳健运营的前提下，加快申设金控公司、申请征信等业务牌照的进度，获得继续向前发展的新动力。金融科技平台企业也将在常态化监管下行稳致远，迎来新的发展机遇期。 投资建议：金融管理部门工作重点从平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管，支持、鼓励平台企业推动科技金融创新，增强国际金融竞争力。建议关注平台类金融科技企业投资机会，建议增持奇富科技，受益标的陆金所控股。 风险提示：监管政策收紧；平台企业出现违规问题。 表1：推荐公司估值表