电力设备行业研究周报：新技术加速落地，把握新技术投资机会

行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 新技术加速落地把握新技术投资机会 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：新技术加速落地把握新技术投资机会 随着新能源领域供给不断增加，竞争越来越激烈，对成本的要求越来越高，因此行业中一些降本增效的新技术落地速度加快，新技术相关投资机会值得关注。 磷酸锰铁锂： 预计下半年放量。磷酸锰铁锂（LFMP）可以看做是磷酸铁锂（LFP）的升级品，兼具较高的能量密度、较低的材料成本、较好的低温性能和较高的安全性，但由 于“锰溶出”等问题，之前未被产业界接受大规模应用。近期，据36氪消息，特斯拉Model3电池将升级，采用宁德时代的磷酸锰铁锂电池，基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh。这预示着LFMP即将大规模放量。 投资建议：LFMP的合成是有一定技术壁垒的，材料端推荐量产节奏和技术实力领先的企业—德方纳米。此外，LFMP作为较新的正极材料，应用到电池中，要 想完美发挥其性能，需要调整其他电池材料，优化设计生产参数等，需要较深厚的技术积累，电池端建议关注龙头企业—宁德时代。 钙钛矿电池： 产业化技术基本成熟。钙钛矿电池因为理论效率高、成本低、可以“柔性化、轻量化，色彩化，透明化”、应用范围广，而广受关注。但其大规模商业化一直面临 着核心问题：大面积下高效率和高稳定性。这与钙钛矿层薄膜的制备密切相关，涂布设备是重要一环。7月3日，曼恩斯特宣布“成功拿下钙钛矿领域狭缝涂布机首单”。捷佳伟创和大族激光也积极布局相关设备。钙钛矿电池相关设备量产销售，标志着钙钛矿电池产业化技术基本成熟，产业将迎来较快发展。 投资建议：建议关注有望受益于钙钛矿电池快速发展的设备企业，如曼恩斯特。 钠离子电池： 钠离子电池已经装车。钠离子电池以其低成本、资源储量多等优势而受到行业关注。目前，已经在二轮电动车，纯电动汽车上应用。我们看好钠离子电池的成本优势，应用领域广阔。 投资建议：继续建议关注技术实力强劲的龙头企业—宁德时代。市场回顾： 电力设备行业本周涨跌幅为-3.01%，在申万31个一级行业中，排在第30位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.44%，-0.17%，-1.25%和-2.07%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-4.57%，-1.76%，-5.64%，-2.51%、-2.48%和-0.37%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：德方纳米，科恒股份，南都电源，振华新材，翔丰华。 电池版块周跌幅前五个股分别为：天力锂能，亿纬锂能，贝特瑞，天奈科技，新宙邦。 行业热点： 证监会同意碳酸锂期货及期权注册。 风险提示： 新能源车销量不及预期。 评级增持（维持） 2023年07月09日 曹旭特分析师 SAC执业证书编号：S1660519040001 刘宁研究助理 SAC执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料股票家数 357 行业平均市盈率 21.62 市场平均市盈率 11.65 行业表现走势图 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 22-07 22-08 22-09 22-10 22-11 22-12 23-01 23-02 23-03 23-04 23-05 23-06 23-07 -35% 电力设备(申万)沪深300 资料来源：Wind,申港证券研究所 相关报告 1、《电力设备行业研究周报：充电桩政策从顶层到地方逐步明晰》2023-07-03 2、《电力设备行业研究周报：构建高质量充电基础设施体系利好大功率快充》 2023-06-25 3、《电力设备行业研究周报：欧盟“新电池法”设定可持续性需求》2023-06-18 内容目录 1.每周一谈：新技术加速落地把握从0-1投资机会3 2.电新行业本周市场行情回顾4 3.锂电行业重点材料价格数据5 4.行业重要新闻事件6 5.风险提示6 图表目录 图1：本周各行业涨跌幅4 图2：重点指数周涨跌幅5 图3：电力设备版块周涨跌幅5 图4：电池版块周涨幅前五5 图5：电池版块周跌幅前五5 图6：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）5 图7：电池价格（元/Wh）5 图8：正极材料价格（万元/吨）6 图9：锂盐价格（万元/吨）6 图10：国产中端不同规格隔膜价格（元/平方米）6 图11：电解液价格（万元/吨）6 表1：钙钛矿电池产业化进展3 表2：钠离子电池产业化进展4 1.每周一谈：新技术加速落地把握新技术投资机会 随着新能源领域供给不断增加，竞争越来越激烈，对成本的要求越来越高，因此行业中一些降本增效的新技术落地速度加快，新技术相关投资机会值得关注。 磷酸锰铁锂： 预计下半年放量。磷酸锰铁锂（LFMP）可以看做是磷酸铁锂（LFP）的升级品，兼具较高的能量密度、较低的材料成本、较好的低温性能和较高的安全性，但由于“锰溶出”等问题，之前未被产业界接受大规模应用。近期，据36氪消息，特斯拉Model 3电池将升级，采用宁德时代的磷酸锰铁锂电池，基础款后轮驱动版的电量将从60kWh升级为66kWh。这预示着LFMP即将大规模放量。 投资建议：LFMP的合成是有一定技术壁垒的，材料端推荐量产节奏和技术实力领先的企业—德方纳米。此外，LFMP作为较新的正极材料，应用到电池中，要想完美发挥其性能，需要调整其他电池材料，优化设计生产参数等，需要较深厚的技术积累，电池端建议关注龙头企业—宁德时代。 钙钛矿电池： 产业化技术基本成熟。钙钛矿电池因为理论效率高、成本低、可以“柔性化、轻量化，色彩化，透明化”、应用范围广，而广受关注。但其大规模商业化一直面临着核心问题：大面积下高效率和高稳定性。这与钙钛矿层薄膜的制备密切相关，涂布设 备是重要一环。7月3日，曼恩斯特宣布“成功拿下钙钛矿领域狭缝涂布机首单”。捷佳伟创和大族激光也积极布局相关设备。钙钛矿电池相关设备量产销售，标志着钙钛矿电池产业化技术基本成熟，产业将迎来较快发展。 投资建议：建议关注有望受益于钙钛矿电池快速发展的设备企业，如曼恩斯特。 表1：钙钛矿电池产业化进展 公司进展 曼恩斯特成功拿下钙钛矿领域狭缝涂布机首单，基板尺寸：1200*600mm。 捷佳伟创7月2日，光伏电池设备龙头捷佳伟创发布公告称，募集资金总额不超过9.61亿元，用于投资钙钛矿及钙钛矿叠层设备产业化项目及补充流动资金。项目建成完全达产后，可显著提升公司钙钛矿及钙钛矿叠层电池核心设备相关产品的生产能力和技术优势。 极电光能6月30日，极电光能宣布，近日，经全球权威机构TUV-SUD的严格检测认证，该公司在0.72m2钙钛矿量产组件上创造了17.18%的全面积效率，这是商用尺寸钙钛矿组件上的又一次重大突破。 大族激光6月28日，大族激光科技产业集团股份有限公司表示，公司在钙钛矿技术领域自主研发的钙钛矿激光刻划设备已实现量产销售，大尺寸整线激光刻划设备已在钙钛矿头部企业交付。 资料来源：曼恩斯特公众号《曼恩斯特成功拿下钙钛矿领域狭缝涂布机首单》，ITES深圳工业展公众号《钙钛矿电池颠覆光伏行业？大族等设备企业已入局》，申港证券研究所 钠离子电池： 钠离子电池已经装车。钠离子电池以其低成本、资源储量多等优势而受到行业关注。目前，已经在二轮电动车，纯电动汽车上应用。我们看好钠离子电池的成本优势，应用领域广阔。 投资建议：继续建议关注技术实力强劲的龙头企业—宁德时代。 表2：钠离子电池产业化进展 公司进展 中科海纳&江淮集团2月，中科海钠与汽车企业江淮集团合作，实现了钠离子电池从0到1的里程碑式的正式装车雅迪3月，发布首款装配钠离子电池的电动车“极钠S9”。 奇瑞汽车&宁德时代6月，工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第372批）显示奇瑞汽车与宁德时代合作的车型—奇瑞牌QQ冰淇淋，搭载的是宁德时代生产的钠离子电池 江铃汽车&孚能科技6月，工信部《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第372批）显示江铃汽车与孚能科技合作的车型—羿驰牌玉兔，搭载的是孚能科技生产的钠离子电池。 资料来源：电池中国公众号《钠电商业化再进一步！雅迪携手华宇发布第一代钠离子电池“极钠1号”》，华尔街见闻，OFweek锂电网，工信部，申港证券研究所 2.电新行业本周市场行情回顾 电力设备行业本周涨跌幅为-3.01%，在申万31个一级行业中，排在第30位。 电力设备行业本周跑输沪深300。本周沪深300、上证指数、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.44%，-0.17%，-1.25%和-2.07%。 在细分版块中，电机II、其他电源设备II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-4.57%，-1.76%，-5.64%，-2.51%、-2.48%和-0.37%。 电池版块周涨幅前五个股分别为：德方纳米，科恒股份，南都电源，振华新材，翔丰华。 电池版块周跌幅前五个股分别为：天力锂能，亿纬锂能，贝特瑞，天奈科技，新宙邦。 图1：本周各行业涨跌幅 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% 汽车石油石化交通运输有色金属非银金融 钢铁 煤炭农林牧渔 电子公用事业建筑装饰商贸零售房地产综合 社会服务 环保食品饮料轻工制造纺织服饰基础化工 银行机械设备美容护理家用电器建筑材料医药生物计算机通信 国防军工电力设备 传媒 -6.00% 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：重点指数周涨跌幅图3：电力设备版块周涨跌幅 0.00% -0.50% -1.00% -1.50% -2.00% -2.50% -3.00% -3.50% 沪深300上证指数深证成指创业板指电力设备 0.00% -0.44% -0.17% -1.25% -2.07% -3.01% -2.00% -4.00% -6.00% -4.57% -1.76% -5.64% -2.51%-2.48% -0.37% 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图4：电池版块周涨幅前五图5：电池版块周跌幅前五 6.00% 5.00% 4.00% 3.00% 2.00% 1.00% 0.00% 德方纳米科恒股份南都电源振华新材翔丰华 0.00% 5.11%5.09% 4.55% 3.77% 3.21% -1.00% -2.00% -3.00% -4.00% -5.00% -6.00% -7.00% -4.99%-5.06% -5.76% -5.97% -6.29% 新宙邦天奈科技贝特瑞亿纬锂能天力锂能 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 3.锂电行业重点材料价格数据 图6：碳酸锂和单水氢氧化锂价格（万元/吨）图7：电池价格（元/Wh） 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 1.00 价格:氢氧化锂56.5%:国产:万 价格:碳酸锂99.5%电:国产:万 价格:方形动力电芯:三元:国产 价格:方形动力电芯:磷酸铁锂:国产 0.90 0.80 0.70 0.60 0.50 0.40 资料来源：Wind，申港证券研究所资料来源：Wind，申港证券研究所 图8：正极材料价格（万元/吨）图9：锂盐价格（万元/吨） 45.00 40.00 35.00 30.00 25.00 20.00 15.00 10.00 5.00 0.00 70.00 价格:正极材料:磷酸铁锂:国产 价格:正极材料:三元6系:单晶622型 中国:价格:六氟磷酸锂 60.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 2019-05-20 2019-08-