交通运输行业周报：暑运期间航空出行供需侧修复，助推航空机场复苏

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 张功 交运行业首席分析师 SAC执证编号：S0110522030003 zhanggong1@sczq.com.cn 张莹 交运行业研究助理 zhangying2022@sczq.com.cn [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  首创证券交通运输周报：航司公布5月经营数据，暑运旺季拉开序幕  首创证券交通运输周报：白云机场发布5月运营数据，国际旅客量保持增长态势  首创证券交通运输周报：燃油附加费年内三次下调，助力暑运出行热情抬升 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 周行情回顾。本周沪深300指数下跌0.56%，交通运输（申万）指数下跌1.00%，在31个申万一级行业中排名第26。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.62%，航运港口周涨跌幅为-1.77%，铁路公路周涨跌幅为-0.91%，物流周涨跌幅为+1.68%。 ⚫ 《2023年第26周（06月26日至07月02日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.2万架次，日均航班量14664架次，环比上周上升1.7%，同比2022年上升61.7%，同比2019年上升0.8%，航班执飞率为87.7%，其中国内航班量94033，恢复至2019年的112.9%；国际航线航班量6686架次，环比上周上升4.7%，同比2022年上升1183.3%，同比2019年下降55.6%；全国民航总体机队平均利用率为7.7小时/日，其中宽体机利用率为7.9小时/日，窄体机利用率为7.9小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（96.4%）、海南航空（93.7%）、山东航空（92.3%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为90.1%，84.9%。 ⚫ 暑运航空运力修复，机场预计暑运客流量修复。供给侧各大航司加大运力投放，今年暑运东航计划投入飞机达780余架，旺季高峰期间计划每日班次量达到2990余班，东航计划执行加班航班500余班，计划投入的客运座公里已恢复到2019年暑运水平的102%；南方航空暑运期间计划在100余条航线上安排加班，旺季高峰期间日均计划加班量约150班次/天。春秋航空今年暑运期间将执行超过3万个航班，预计承运旅客约500万人次，两项数据均同比2019年增长超过两成。吉祥航空共计划执行航班超2.6万架次、预计运输旅客近400万人次。从7月1日至8月31日的今年暑运期间，上海浦东、虹桥两大机场预计航班量13万架次，日均航班起降2060架次，环比增长5%；客流量2000万人次（其中，浦东机场1192万人次，虹桥机场808万人次），日均客流量32万人次，环比增长17%。 ⚫ 菜鸟入局自营快递，德邦收购京东物流转运中心。6月28日，菜鸟集团宣布推出自营快递业务“菜鸟速递”，主打半日达、当次日达、送货上门和夜间揽收等服务，覆盖大件、中小件和微小件等全重量级包裹。6月30日，德邦与 京东物流拟签订《资产转让协议》，约定公司及其控股子公司将以合计不超过人民币 10,614.59 万元（不含税）的自有资金购买京东物流及其控股子公司 83 个转运中心的部分资产。 ⚫ 投资建议：民航运力持续恢复，暑运市场预期火爆，国际航线客运量有望进一步提升。推荐标的：春秋航空、吉祥航空、南方航空、中国国航、东方航空、白云机场、深圳机场、上海机场。 风险提示：经济恢复不及预期、油价保持高位等。 -0.3-0.2-0.100.15-Jul15-Sep26-Nov6-Feb19-Apr30-Jun交通运输沪深300 [Table_Title] 首创证券交通运输周报：暑运期间航空出行供需侧修复，助推航空机场复苏 [Table_ReportDate] 交通运输 | 行业简评报告 | 2023.07.05 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1本周市场回顾 本周沪深300指数下跌0.56%，交通运输（申万）指数下跌1.00%，在31个申万一级行业中排名第26。二级板块中，航空机场周涨跌幅为-2.62%，航运港口周涨跌幅为-1.77%，铁路公路周涨跌幅为-0.91%，物流周涨跌幅为+1.68%。 图 1 沪深300与交通运输行业指数走势 资料来源：Wind，首创证券 图 2 本周各行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 -33%-30%-27%-24%-21%-18%-15%-12%-9%-6%-3%0%3%6%沪深300交通运输(申万)-10%-8%-6%-4%-2%0%2%4%6%8%10%纺织服饰煤炭电力设备国防军工环保机械设备基础化工轻工制造公用事业钢铁石油石化农林牧渔美容护理汽车家用电器医药生物建筑装饰综合有色金属建筑材料电子房地产非银金融银行通信交通运输社会服务商贸零售食品饮料传媒计算机 bZrVlYvYvXjVmVeXbRaO6MtRpPoMtQiNrRsNkPqQpQ6MmNpRvPoMuMNZqMnN 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 图 3 本周交运二级行业涨跌幅 资料来源：Wind，首创证券 2 行业数据追踪 2.1 航空机场 《2023年第26周（06月26日至07月02日）民航运行简报》：全国民航执行客运航班量近10.2万架次，日均航班量14664架次，环比上周上升1.7%，同比2022年上升61.7%，同比2019年上升0.8%，航班执飞率为87.7%，其中国内航班量94033，恢复至2019年的112.9%；国际航线航班量6686架次，环比上周上升4.7%，同比2022年上升1183.3%，同比2019年下降55.6%全国民航总体机队平均利用率为7.7小时/日，其中宽体机利用率为7.9小时/日，窄体机利用率为7.9小时/日，支线客机利用率4.3小时/日。南方航空利用率居于三大航首位，达8小时/日；航班量Top10航司执飞率前三分别为：东方航空（96.4%）、海南航空（93.7%）、山东航空（92.3%），东方航空执飞率居于三大航首位，中国国航、南方航空分别为90.1%，84.9%；千万级机场中，上海浦东国际机场进出港航班量居于首位。对比2019年，恢复率前三分别为宁波栎社国际机场（131%）,长春龙嘉国际机场（126.9%）,三亚凤凰国际机场（122.5%）。 -2.62%-1.77%-0.91%1.68%-3.0%-2.5%-2.0%-1.5%-1.0%-0.5%0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%航空机场航运港口物流铁路公路 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 图 4 2023年国内航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 图 5 2023年国际航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 020004000600080001000012000140001600001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月23日04月01日04月10日04月19日04月28日05月07日05月16日05月25日06月03日06月12日06月21日06月30日07月09日07月18日07月27日08月05日08月14日08月23日09月01日09月10日09月19日09月28日10月07日10月16日10月25日11月03日11月12日11月21日11月30日12月09日12月18日12月27日国内航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量05001000150020002500300001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月23日04月01日04月10日04月19日04月28日05月07日05月16日05月25日06月03日06月12日06月21日06月30日07月09日07月18日07月27日08月05日08月14日08月23日09月01日09月10日09月19日09月28日10月07日10月16日10月25日11月03日11月12日11月21日11月30日12月09日12月18日12月27日国际航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 图 6 2023年地区航线执行航班量（架次） 资料来源：航班管家，首创证券 各航司加大暑运运力投入。今年暑运东航计划投入飞机达780余架，旺季高峰期间计划每日班次量达到2990余班，其中，上海始发日均航班量将达到916班次。东航计划执行加班航班500余班，计划投入的客运座公里已恢复到2019年暑运水平的102%。南方航空暑运期间计划在100余条航线上安排加班，旺季高峰期间日均计划加班量约150班次/天。春秋航空今年暑运期间将执行超过3万个航班，预计承运旅客约500万人次，两项数据均同比2019年增长超过两成。暑运期间，吉祥航空共计划执行航班超2.6万架次、预计运输旅客近400万人次；旗下九元航空在今年暑运期间预计执行国内外与地区航班近7500班，预计运输旅客超110万人次。 图 7 中国国航客座率 图 8 中国东航客座率 资料来源：Wind，首创证券 资料来源： Wind，首创证券 010020030040050060070001月01日01月10日01月19日01月28日02月06日02月15日02月24日03月05日03月14日03月23日04月01日04月10日04月19日04月28日05月07日05月16日05月25日06月03日06月12日06月21日06月30日07月09日07月18日07月27日08月05日08月14日08月23日09月01日09月10日09月19日09月28日10月07日10月16日10月25日11月03日11月12日11月21日11月30日12月09日12月18日12月27日地区航线执行航班量去年同期执行航班量2019年同期执行航班量0%20%40%60%80%中国国航-客座率国内国际地区0%20%40%60%80%中国东航-客座率国内国际地区 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 5 图 9 南方航空客座率 图 10 春秋航空客座率 资料来源：Wind，首创证券 资料来源： Wind，首创证券 图 11 吉祥航空客座率 图 12 中国国航ASK（百万客公里） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源： Wind，首创证券 图 13 中国东航ASK（百万客公里） 图 14 南方航空ASK（百万客公里） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源： Wind，首创证券 0%20%40%60%80%100%南方航空-客座率国内国际地区0%20%40%60%80%100%春秋航空-客座率国内国际地区0%20%40%60%80%100%吉祥航空-客座率国内国际地区010002000300040000500010000150002000025000中国国航-ASK国内国际(右轴)地区(右轴)05001000150020002500300005000100001500020000中国