焊带产品布局全面，持续受益于光伏N型电池技术迭代

宇邦新材（301266.SZ）是一家主营业务为光伏焊带的公司，2022年营收占比为82%。2022年公司焊带销量2.24万吨，市场排名第一。2023年开局表现良好，Q1实现营收5.54亿元，同比+19%，环比-3%；实现归母净利0.36亿元，同比+79%，环比+44%。焊带是光伏组件环节辅材之一，2025年市场空间可达209亿，三年CAGR为28.6%。公司主要客户为头部组件商，光伏焊带市场集中度有望进一步提升。公司焊带产品布局全面，将持续受益于光伏N型电池技术迭代。预计公司2023-2025年实现营业收入32.61/48.72/60.70亿元，同比增长62.2%/49.4%/24.6%；实现归母净利润2.49/3.68/4.60亿元，同比增长148.2%/47.7%/24.9%。首次覆盖，给予“增持”评级。

上发现报告（www.fxbaogao.com），看遍全网研报。我们的报告库存量巨大，内容覆盖面极广，是很多金融从业者的首选。用户量每天都在涨，因为大家都知道这里资料最全。我们用最朴素实用的方式呈现数据，没有多余的干扰，帮您节省宝贵时间。无论是看行业趋势还是分析公司财报，这里都能助您高效获取信息，决策更精准。