动态点评：业绩同比高增，多点布局未来成长可期

天润工业发布2023半年度业绩预告，预计实现归母净利润1.97至2.23亿元，同比增长50.42%至70.27%；实现扣非归母净利润2.01至2.30亿元，同比增长40.03%至60.48%。公司业绩实现高增，主要有以下原因：1）国内重卡行业需求复苏及海外市场持续恢复，公司产品销量实现较好增长；2）公司持续优化成本管控，提质增效收效明显，推动业绩良好增长。公司作为国内中重卡曲轴及连杆龙头，将持续优化主营业务产品布局及产能建设，2023年预计将有2条高端曲轴自动化生产线陆续完工。后续随公司先进产能进一步提升，“技术+制造”优势突显，市场回暖有望推动主业利润弹性加速释放。公司空气悬架业务新客户导入顺利推进，2022年成功拓展了13家新客户，完成了44款空气悬架及相关零部件的新产品开发。未来随着新客户多款商用车悬架产品批量交付，新业务有望持续贡献业绩增量。公司携手万都开拓商用车电动转向器，多元布局赋能长期成长。预计公司2023-2025年营收分别为43.81、52.58和63.62亿元，归母净利润分别为3.19、4.59和6.17亿元，对应EPS分别为0.28、0.40和0.54元，对应PE分别为24、17和12，维持“增持”评级。

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