晨会聚焦

分析师：周建华 登记编码：S0730518120001 zhoujh-yjs@ccnew.cm021-50586758晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦发布日期：2023年07月07日 1% -2% -5% -7% -10% -13% -16% -19% 上证指数深证成指 【财经要闻】 1、百度沈抖表示，大模型正在进入产业落地期，文心大模型已经拥有中国最大的产业应用规模。目前已经有15万家企业申请接入文心一言测试。2、中国物流与采购联合会：6月份全球制造业PMI为47.8%，环比下降 0.5个百分点，连续4个月环比下降，连续9个月低于50%。 2022.072022.112023.032023.07 资料来源：中原证券 国内市场表现 上证指数 3,205.57 -0.54 深证成指 10,968.37 -0.55 创业板指 2,192.19 -0.91 沪深300 3,842.75 -0.67 上证50 2,501.32 -0.75 科创50 1,002.11 -0.36 创业板50 2,104.37 -1.01 中证100 3,683.27 -0.78 中证500 5,988.55 -0.54 中证1000 6,567.08 -0.26 国证2000 8,195.60 -0.14 资料来源：中原证券 国际市场表现指数名称 收盘 涨跌幅(%) 道琼斯 30,772.79 -0.67 标普500 3,801.78 -0.45 纳斯达克 11,247.58 -0.15 德国DAX 12,756.32 -1.16 富时100 7,156.37 -0.74 日经225 26,643.39 0.62 恒生指数 20,818.27 0.10 资料来源：中原证券 指数名称昨日收盘价涨跌幅(%) 3、中国工商银行与中国邮政集团在京签署全面战略合作协议。根据协议，双方将发挥互补优势，深化战略协同，加强公司金融、同业金融、邮政服务等多领域合作。 资讯来源：中国政府网，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：软件军工领涨A股小幅整理周度策略：中原证券行业周观点 市场分析：有色金属领涨A股小幅震荡 策略专题：多层次资本市场周报：主要指数变化不大市场分析：汽车半导体领涨A股窄幅震荡 【行业公司】 行业月报：中美博弈持续深入，AI加速产业格局重塑行业月报：鲍威尔表态偏鹰，金属价格普遍承压 行业月报：持续推荐受益产业链安全的专精特新龙头行业月报：硅料价格将触底，关注市场需求变化 行业点评报告：618宠物消费向好，国产替代持续深化行业月报：高温因素持续驱动，空调出货同比显增 行业半年度策略：行业景气度回升，新能源主旋律明确 行业月报：5月用电量维持高增长，电力企业助力经济回升向好 行业半年度策略：人工智能算力时代开启，半导体周期复苏与自主可控并重 行业月报：板块热度较高，行业整体估值仍处低位 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细 沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购 IPO信息 【财经要闻】 1、百度沈抖表示，大模型正在进入产业落地期，文心大模型已经拥有中国最大的产业应用规模。目前已经有15万家企业申请接入文心一言测试。 2、中国物流与采购联合会：6月份全球制造业PMI为47.8%，环比下降0.5个百分点，连续4个月环比下降，连续9个月低于50%。 3、中国工商银行与中国邮政集团在京签署全面战略合作协议。根据协议，双方将发挥互补优势，深化战略协同，加强公司金融、同业金融、邮政服务等多领域合作。 资讯来源：中国政府网，中国物流与采购联合会，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：软件军工领涨A股小幅整理2023-07-06 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周四A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，沪指在3229点后遇阻回落，尾盘股指在3199点获得支撑，军工、房地产、软件以及计算机设备等行业轮番领涨；有色金属、互联网以及通信设备等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.83倍、36.70倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周四成交量8198亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。6月官方PMI为49.0%，比上月上升0.2个百分点，制造业景气水平有所改善。5月份全国规模以上工业企业实现利润总额6,358亿元，同比下降12.6%，降幅较4月份收窄5.6个百分点，连续三个月收窄。工业企业利润延续恢复态势，但外需和内需求有所放缓，工业企业效益恢复的基础还不牢固。近期出台了一批稳经济政策，可能推动工业经济持续巩固回升。央行货币委员会提出精准有力实施稳健的货币政策，搞好跨周期调节。美联储相对鹰派的表态，让海外市场承压。国内市场方面，AI相关板块有所调整，受益于政策和预期转暖的行业市场表现有望转好。未来股指总体预计将维持震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注软件开发、船舶制造、电子元件以及计算机设备等行业的投资机会。 周度策略：中原证券行业周观点2023-07-05 （牟国洪S0730513030002021-50586980mough@ccnew.com） l摘要： 近期重点关注行业：食品饮料、医药、光伏、传媒、机械、电力及公用事业。 l锂电池 本期锂电池指数上涨2.99%，板块跑输沪深300指数。结合行业景气度、产业链价格及板块走势，短期建议关注板块投资机会。 l食品饮料 本期，食品饮料板块上涨8.08%，演绎超跌反弹行情。同期，上证A股上涨1.89%，科创板上涨2.97%。2023年1至5月，在消费各子项中，食品饮料板块的市场相对较弱，而上市公司一季度的业绩指标较好，本期市场对于板块超跌给予纠偏。 下一阶段，由于2023年的成本和销售环境双双优化，我们预计上市公司的基本面也将会得到 进一步优化增强。自2023年3月以来，食品饮料板块已连续下跌三个月，我们认为板块的此轮调整接近尾声，板块估值降至较低水平，建议合理配置食品饮料。 风险提示：居民就业和收入进一步恶化，对消费的负面影响持续深化；资金轮转较快，热点分散，加大了板块的市场波动。 l医药 本期中信医药行业指数上涨0.8%，跑输沪深300指数2.5个百分点，整体走势弱于大盘。投资建议：1）关注眼科赛道的投资机会。2）关注创新药及CXO板块投资机会。 风险提示：疫情超出预期，中美关系，国家政策变化。 l计算机 本期计算机行业上涨0.93%，在30个中信行业中排名第8. 本期，计算机行业走势优于大盘，周中苹果发布会拖累了整体科技股的下跌，英伟达黄仁勋没有如预期之中到访中国，但是全周仍然呈现上涨势头。2023年华为情况来看，在企业业务和消费者业务都有望获得较大突破，对于中国核心软硬件生态建立是非常有利的情况，也是值得后续重点关注的事态。同时，市场对华为的大模型具有较高的期待。但是必须看到国产产品的突破仍然需要时间的积累和积淀，市场也需要静待佳音。 风险提示：病毒演绎超出预期；国际局势的不确定性；通货膨胀下上游企业削减开支；地方债务风险释放。 l证券 本期券商指数周一再探近期低点后出现反弹，但反弹的力度偏弱。短周期内，券商指数初步止稳，但反弹幅度不宜期望过高，整体将陷入一段时间的区间震荡。预计板块内的结构性行情将逐步转强。 风险提示：1.权益及固收市场环境转弱导致行业整体经营业绩出现下滑；2.市场波动风险；3.全面深化资本市场改革的进度及力度不及预期。 l光伏 本期光伏行业上涨6.74%，大幅跑赢沪深300指数。光伏板块周成交额1505.06亿元，环比大幅放量。板块个股普涨，光伏逆变器、TOPCon电池表现较好。硅料价格加速探底，跌破行业平均成本。待后续产业链价格企稳后，预期国内外市场需求将快速增长。短期光伏板块存在一定的反弹契机，建议关注TOPCon电池、一体化厂商、光伏玻璃、储能逆变器领域领先企业。风险提示：全球装机需求不及预期；业绩增长不及预期。。 l传媒 本期传媒板块上涨4.06%，同期创业板指、沪深300指数以及上证指数分别上涨5.93%、3.30%、1.30%。子板块中信息搜索与聚合、互联网影音视频涨幅分别为19.04%和16.43%，动漫和广播电视分别下跌2.86%和0.31% AIGC优秀的内容生成能力引发了大范围的关注，部分传媒类公司或从业者也明确表示已经将AIGC看作内容生产的重要辅助工具并开始应用于内容生产过程中，表明了AIGC的发展已经步入快车道并正在给内容创作领域带来深刻的变革。 在内容生产上，AIGC已经率先被应用于游戏、影视、新闻媒体、文学创作、音乐、广告等多个内容领域，AIGC带来的高效率创作能够帮助B端和C端的内容创作者降低创作门槛，提升内容创作效率并带来更多的商业化变现可能，未来的AI技术影响范围还将进一步扩大，有望实现全行业的“AI+”。在子板块的推荐上，我们建议关注能够同时受益于基本面逐渐改善以及AI赋能的游戏、广告、图书、影视等子板块。 风险提示：宏观经济波动影响文化消费需求；行业监管政策变动超预期；项目制特点影响公司业绩稳定性；AI技术应用效果以及技术进展不及预期；AI面临政策性限制；宏观经济影响广告投放需求；市场竞争加剧影响盈利能力。 l机械 本期CS机械板块大涨5.88%，跑赢沪深300（2.86%）3.02个百分点，排在30个CS一级行业第6。CS机械行业各细分子行业叉车、锅炉、高空作业车表现居前，核电设备、铁路设备、服务机器人表现靠后。 近期机械板块走势有所回暖，本周人形机器人概念大涨。我们认为，今年机械行业周期仍需聚焦景气度高的领域，重点关注风电零部件以及受益国产产业链安全自主可控的工业机器人及产业链、机床工具、仪器仪表等专精特新板块。建议关注20年长周期逐步到景气拐点的船舶制造板块。 风险提示：宏观经济下行；原材料价格继续大幅上涨；新能源政策出现重大变化。 l农林牧渔 本期，农林牧渔（中信）指数上涨1.96%；沪深300指数上涨3.30%，农林牧渔行业跑输对标指数1.34个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周水产养殖、饲料加工板块涨幅居前，宠 物食品板块跌幅居前。建议继续关注养殖后周期板块和政策预期下的种业板块。风险提示：猪价大幅波动、原材料大幅波动，我国生物育种商业化进程不及预期。l电力及公用事业 本期电力及公用事业指数下跌2.58%，同期沪深300指数上涨3.3%，行业整体表现弱于市场。各子行业本周涨跌幅排名依次为：电网（1.76%）、燃气（0.91%）、其他发电（-0.96%）、环保及水务（-1.03%）、供热或其他（-1.40%）、水电（-3.18%）、火电（-3.31%）。 投资建议：5月份，全社会用电量同比增长7.4%，发电量同比增长5.6%，电力供需整体呈现“紧平衡”状态。建议继续关注业绩稳定、净资产收益率高、股息率高的水电、核电龙头企业，及盈利回暖的火电投资标的。 风险提示：项目进展不及预期；产业链价格波动风险；来水不及预期；电力需求不及预期；电价下滑风险；政策推进不及预期；系统风险。 市场分析：有色金属领涨A股小幅震荡2023-07-05 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上扬，沪指在3241点遭遇阻力，随后股指逐级震荡回落，有色金属、钢铁以及能源金属等行业轮番领涨；光伏设备、软件、通信以及汽车等行业震荡回落，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.92倍、37.04倍，处于近三年中位数以下水平，市场估值依然处于较低区域，适合中长期布局。两市周三成交量8678亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。6月官