信达地产是中国信达旗下唯一房地产开发主体,近年来在盘活不良资产的过程中扮演着重要的代建角色。代建模式主要有两种,一是“收购债权+协同代建”,二是“基金投资+操盘代建”。代建模式的收益存在一定安全边际,但资本支出扩大。公司自身经营表现边际修复,但后续盈利能力依旧承压,地产纾困背景下公司作为代建方,获得股东强有力的资金与项目支持,同时也带来较大的资本支出压力,短期资金链有一定紧绷,后续仍面临估值波动的风险。
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