精锻科技是国内汽车精锻齿轮龙头,积极拓展能力边界。公司是汽车精锻齿轮龙头企业,主营产品为汽车差速器锥齿轮、新能源汽车用电机轴和差速器总成、变速器结合齿齿轮和轴类件等,其中公司差速器锥齿类产品市占率位于国内前列,差速器总成产品近年来营收占比快速提升。随着公司以差速器总成为主的新能源在手订单快速放量,以及募投项目产能逐步落地,公司业绩有望再上一个台阶。我们预计公司2023-2025年归母净利润2.95/3.76/4.58亿元,对应EPS为0.61/0.78/0.95元,对应当前股价PE为23.5/18.4/15.1倍。首次覆盖,给予“增持”评级。
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