汇富快讯

滙富快訊 香港及中國市場日報 2023年7月3日 香港及中國市場指數 收市每日升跌今年累升 恒生指數#NAME?-0.1%-4.4%中資企業指數6,424-0.0%-4.2%紅籌指數3,7231.1%0.7%滬深300指數3,8420.5%-0.8%上海A股3,3570.6%-5.3%上海B股266-0.3%-5.3%深圳A股2,1431.1%3.7%深圳B股1,1441.0%-1.1%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指34,4070.8%3.8%標普5004,4501.2%15.9%美國納斯達克指數13,7871.4%31.7%日經平均指數33,5581.1%28.6%英國富時指數7,5310.8%1.1%法國證商公會指數7,4001.2%14.3%德國法蘭克福指數16,1471.3%16.0%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)1,9190.6%5.2%鋼價(美元/盎司)1,8912.0%9.3%銀價(美元/盎司)220.9%-5.0%原油(美元/桶)70-21.4%-12.3%銅價(美元/盎司)8,3150.7%-0.7%鋁價(美元/盎司)2,151-1.0%-9.5%鉑價(美元/盎司)9060.8%-15.8%鋅價(美元/盎司)2,3881.6%-19.7%小麥(美分/蒲式耳)636-2.6%-20.3%玉米(美分/蒲式耳)494-6.4%-19.6%糖(美分/磅)N/AN/A48.6%黃豆(美分/蒲式耳)1,3436.1%-4.8%PVC(美元/噸)N/AN/A-9.4%CRB指數2611.1%3.0%BDI1,091-4.1%-28.0%匯率 美元港元歐羅日元瑞郎人民幣 美元7.80.9144.30.97.3港元0.10.118.411.40.9歐羅1.18.6157.41.07.9日元0.05.40.60.60.1瑞郎1.18.81.0161.18.1人民幣0.11.10.119.90.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期-美元五年期希臘N/AN/A愛爾蘭83-2.4%義大利139-0.6%葡萄牙207-0.0%西班牙1080.3%波動率指數131.1% 最新研究報 告 日期公司分析員 23年4月17日特步国际（1368HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療(1830HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團(1731HK)新華滙富研究23年3月28日永達(3669HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072HK)崔喻盛23年3月1日信義能源(3868HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃(868HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產(123HK)李錦明23年1月18日永達(3669HK)崔喻盛23年1月17日特步国际(1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療(1830HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車(9868HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣(1072HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣(1072HK)崔喻盛 今日焦點: ►翠華(1314.HK-0.24港元):2HFY3/23銷售額下跌8% -2HFY3/23銷售額下降8%，實現淨利潤1,971萬港元 -宣派特別股息4港仙，全年派息率為91%，年化收益率為17% 全年收入下降15%。FY3/23翠華收入下降15%至8.46億港元，淨利潤為6,058萬港元，主要由於資產處置收益8,424萬港元。2HFY3/23，收入同比下降8%至4.31億港元，净利潤環比下降52%至1,971萬港元。按地區劃分，2HFY3/23，香港和中國大陸的銷售額分別同比下降1%和16%。我們認為業績疲弱主要是因爲疫情相關導致地區性的限制性政策。展望未來，我們相信隨著遊客流量的正常化，翠華的收入將逐漸恢復。中環新開的“翠華”餐廳正在裝修，其新品牌“廿一堂”和“堅信號上海生煎皇”也頗受顧客歡迎。公司目前的估值水平為5.4倍FY3/23PE。 風險：1）遊客流量低於預期；2）消費行為改變 ►大快活（0052.HK-11.46港元）：2HFY3/23銷售額增長11% -2HFY3/23銷售額增長11%，實現淨利潤205萬港元 -宣派末期股息40港仙及特別股息5港仙，全年派息率為182%，年化收益率為5.5% 全年收入增長5%。大快活23財年的收入增長5%，達到30.24億港元，淨利潤為4,488萬港元，受益於政府4,160萬港元的補貼。2HFY3/23，大快活銷售額同比增長11%至15.29億港元，淨利潤環比下降95%至205萬港元。2HFY3/23來自中國大陸的虧損擴大至900萬港元，拖累淨利潤。展望未來，我們相信隨著本地經濟的正常化，大快活的利潤有望將逐步恢復。公司目前的估值水平為33.1倍FY3/23PE。 風險：1）成本高於預期(研究部） 圖表2：大快活23財年收入上升5% HK$mn FY3/17 FY3/18 FY3/19 FY3/20 FY3/21 FY3/22 FY3/23 Revenue 2,581 2,841 2,971 3,030 2,646 2,882 3,024 Growth 6% 10% 5% 2% -13% 9% 5% Grossprofit 399 406 384 277 328 223 257 GPM 15.5% 14.3% 12.9% 9.2% 12.4% 7.7% 8.5% Growth 3% 2% -5% -28% 18% -32% 15% Netprofit 205 216 180 61 154 43 45 NPM 8.0% 7.6% 6.1% 2.0% 5.8% 1.5% 1.5% Growth 2% 5% -17% -66% 152% -72% 5% 資料來源：公司數據，新華滙富研究 滙富股票覆蓋列表 HANGSENGCHINAENTINDX名稱 代碼 市值(HK$'m) 價格(HK$) 昨日升跌 (%) 評級 目標價 (HK$) 上升空間(%) 市盈率(倍)*歷史 1年期 2年期 股息收益率2年期 5D% 過去表現1個月(%) 3個月(%) 最後更新日期 恆生指數 HSI 18,916.43 (0.1) 9.3 9.4 8.6 4.1% 0.1 (0.2) (7.3) 國企指數 HSCEI 6,424.88 (0.0) 8.2 8.6 7.8 3.8% 0.5 (0.1) (7.4) 滬深300指數 SHSZ300 3,842.45 0.5 13.6 12.0 10.4 3.0% (0.6) (0.5) (6.1) 福耀玻璃 3606 HK 97,238 32.40 1.9 長倉 41.50 28.1 16.5 15.5 12.9 4.6% 9.6 8.9 (5.5) 1-Sep-20 北控城市資源 3718 HK 1,908 0.53 1.9 長倉 1.80 239.6 6.9 5.0 3.8 3.6% 1.9 3.9 0.0 30-Mar-21 濱江服務 3316 HK 5,694 20.60 4.1 長倉 23.50 14.1 11.8 9.7 7.4 3.7% 5.3 (0.7) (20.5) N/A 比亞迪電子 285 HK 53,401 23.70 (0.4) 中性 17.60 (25.7) 26.6 17.7 12.5 1.3% 4.4 (1.9) (5.4) N/A 中國利郎 1234 HK 5,029 4.20 0.2 長倉 5.32 26.7 10.4 8.3 8.2 7.9% 5.8 (0.5) 9.6 N/A 中國軟件國際 354 HK 14,701 4.93 (0.8) 長倉 12.80 159.6 17.5 14.3 11.0 1.1% (1.6) 2.5 (6.2) 27-Oct-20 天倫燃氣 1600 HK 5,400 5.50 5.0 長倉 8.70 58.2 11.4 6.2 6.2 4.6% 2.8 (8.3) 20.9 26-Feb-20 兌吧集團 1753 HK 425 0.40 12.9 長倉 5.55 1305.1 N/A** N/A** N/A** N/A** 19.7 (3.7) (25.5) N/A 中滙集團 382 HK 2,546 2.27 (0.4) 長倉 4.50 98.2 4.1 3.5 3.2 8.9% (1.7) (9.6) (13.7) 3-May-22 訓修實業 1962 HK 329 0.48 2.1 長倉 1.75 264.6 4.9 N/A** N/A** N/A** (3.0) 3.2 (17.2) 26-Jan-21 華虹半導體 1347 HK 33,487 25.60 1.4 中性 26.30 2.7 8.6 11.5 11.2 0.1% 3.0 (1.5) (30.3) 29-Jul-21 金蝶國際 268 HK 36,430 10.48 (0.8) 中性 17.62 68.1 N/A** N/A** N/A** 0.0% 1.6 (7.7) (24.4) 20-Aug-20 美東汽車 1268 HK 12,182 9.05 2.3 長倉 19.76 118.3 20.5 10.6 7.8 6.0% 11.5 (16.7) (40.2) 3-Apr-23 明源雲 909 HK 6,740 3.51 1.7 中性 28.00 697.7 N/A** N/A** N/A** 0.3% 0.0 (9.8) (31.3) N/A 珩灣科技 1523 HK 2,473 2.25 0.4 長倉 1.70 (24.4) 13.9 11.0 9.0 1.2% 0.4 1.4 (10.4) 6-Aug-20 寶勝國際 3813 HK 3,142 0.59 1.7 長倉 2.80 374.6 31.6 4.6 3.3 4.2% 1.7 (13.2) (13.2) 16-Nov-20 丘鈦科技 968 HK 80,568 9.05 (0.2) 長倉 17.20 90.1 21.1 15.9 11.9 3.9% 6.1 9.8 (4.4) 10-Aug-22 舜宇光學 2382 HK 85,719 78.15 1.0 長倉 160.80 105.8 32.8 25.9 20.0 1.0% 6.9 2.8 (16.7) 17-Aug-22 信利國際 732 HK 2,908 0.92 1.1 長倉 2.80 204.3 9.6 N/A** N/A** N/A** 9.5 2.2 (16.4) 8-Apr-21 信義能源 3868 HK 20,952 2.56 2.0 長倉 3.98 55.5 19.1 15.2 13.3 7.6% 15.8 14.3 8.6 1-Mar-23 信義玻璃 868 HK 50,338 12.20 (0.8) 長倉 18.60 52.5 9.6 8.4 6.6 7.6% 5.2 (1.3) (12.6) 28-Feb-23 信義光能 968 HK 80,568 9.05 (0.2) 長倉 17.20 90.1 21.1 15.9 11.9 3.9% 6.1 9.8 (4.4) 9-Aug-21 特步國際 1368 HK 21,041 7.98 0.3 長倉 11.91 49.2 20.2 16.8 13.5 3.6% 1.8 (5.6) (16.9) 17-Apr-23 永達汽車 3669 HK 7,663 3.94 0.0 長倉 6.73 70.8 5.0 3.9 3.2 11.2% 0.8 (14.3) (27.4) 28-Mar-23 越秀地產 123 HK 36,671 9.11 1.9 長倉 13.00 42.7 6.9 6.7 6.0 5.9%