白酒行业周报：年中酒企股东大会反馈-经营务实，布局长远

本周白酒行业周报，我们前往老窖、古井、酒鬼、伊力特股东大会，反馈如下：1. 经营更加务实，理性认知行业现状。老窖判断下半年及明年上半年行业或仍相对承压，经营将稳中求进，于挑战中寻机遇；酒鬼酒不再强调全国大范围布局，转向有合作基础的区域市场深耕，工作重心转向控库存、稳价盘、促动销；伊力特正视“全国化、去存货”两大难点，主动修正“十四五”目标，由50亿下调至35亿，降速提质缓冲纾困。2. 战略布局长远，赋能品牌竞合。酒企战略制定更加长远，布局后十四五发展。一是持续夯实产能基础。老窖为打造弹性供应链、扩产储备提供资金保障，积极提高优质储酒存量；古井积极扩大产能升级产区，保障酒质基酒供应；酒鬼主动规划扩产储能，三区二期工程持续推进，基酒产能有望突破2万吨。二是打造酒企第二增长极。古井围绕大健康产业布局保健产品、养生酒，合作打造特色威士忌等；老窖“双品牌、三品系、大单品”在产能保障下或将持续起势，由十四五坚持“六边形”战略向十五五实施“生态链”战略奋进。3. 渠道反馈：高端、基地型次高端稳健，扩张型次高端延续承压。茅台经营稳步推进，非标贡献增量，五粮液周转加快，消化库存，老窖春雷行动达标后，停止发货，为渠道抒压。汾酒动销表现较好，后续挺价措施落地后，价盘或进一步抬升。徽酒中档酒扩容明显，古井塔基产品古8/古5/献礼周转加快，迎驾洞6/洞9当前渠道利润仍具优势。苏酒洋河/今世缘回款进度均在65%附近，完成中期目标，期待进一步挺价动作。舍得/酒鬼进度稍慢于往年，消化库存仍为当前主要任务，水井坊得益于二季度持续控货，新财年回款进度持平。4. 年内展望：渠道谨慎乐观，厂商总体从容，紧密关注需求向好拐点。当前二季度已过，主流酒企均已完成“时间

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