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国力股份(688103.SH)是一家电子真空器件的国产化标兵,产品广泛应用于新能源汽车及充电设施、风光储、航天航空及军工、半导体设备制造、安检、辐照、柔直输配电等领域。公司研发投入高,多领域深度布局,可转债再募资扩产为未来快速成长保驾护航。公司产品已进入多家军用产品客户的合格供应商名单,贸易摩擦下的自主可控诉求将提供充分的国产替代空间。我们预计2023-2025年公司营收分别为9.97/14.42/21.33亿元,归母净利润分别为1.34/2.05/2.88亿元,给予买入-A评级,6个月目标价为82.19元。