血制品行业情况更新–20230630

行业产业链：浆站采浆-生产-经销商-医院 血制品终端产品规模最大的是白蛋白，其次是静丙 2022年血制品市场规模400-450亿（应该是终端），白蛋白占50%以上，人源血制品中仅有白蛋白允许进口，进口占60%左右市场。 白蛋白应用场景主要是低蛋白，就是血液中白蛋白含量降低，比如烧伤、手术大出血、重症等患者需要使用白蛋白。国内白蛋白因为有外资推广，市场教育比较好，有很多人把白蛋白当做营养品，但更多是平衡血液中的渗透压，一般是比较严重的疾病，应用科室主要是ICU、血液科。 行业产业链：浆站采浆-生产-经销商-医院 血制品终端产品规模最大的是白蛋白，其次是静丙 2022年血制品市场规模400-450亿（应该是终端），白蛋白占50%以上，人源血制品中仅有白蛋白允许进口，进口占60%左右市场。 白蛋白应用场景主要是低蛋白，就是血液中白蛋白含量降低，比如烧伤、手术大出血、重症等患者需要使用白蛋白。国内白蛋白因为有外资推广，市场教育比较好，有很多人把白蛋白当做营养品，但更多是平衡血液中的渗透压，一般是比较严重的疾病，应用科室主要是ICU、血液科。 第二个大品种是静丙，静注人免疫球蛋白，只有国产，按人均用量和海外有10倍差距，主要是过去血制品企业赚钱比较容易，不太愿意或者没动力去做学术营销，终端认知不足。国产企业最近几年才开始做推广，应用主要是提高免疫力，很多重症、罕见病会使用，应用科室比较多。 第三类是特殊的免疫球蛋白，比如乙肝、狂免、破免。乙肝目前用量在下降，因为大家预防比较好；狂免主要是在比较严重咬伤时配合疫苗使用；破免主要是替代马破伤风；体量相对都不大，供需相对平衡。 第四类是凝血类，一大部分使用在血友病患者，主要是凝血八因子和PCC（凝血酶原复合物），主要跟着血友病患者治疗率走，国内治疗率现在还偏低，很多都是出血后才去治疗，国外预防为主。另一个品种是纤维蛋白原，很多应用在手术大出血时，手术微创化、方式更科学，所以应用场景也在减少。 行业特点： 浆站是审批制，审批比较严格，过去几年新增浆站数量比较有限。 行业竞争格局比较稳定，受政策限制，国家不会再新批血制品生产企业，没有新进入者。需求端，应用科室比较多，不是单一科室为主的。行业供需变化： 2015年之前血制品价格是发改委定价的，比较低，又存在供不应求的情况，所以很多企业产品流向黑市，比如医院终端价是500，黑市价格 800-1000，大部分都是走这个渠道，外资相对规范，以医院渠道为主。 2015-2017年，价格管制放开，企业开始重视医院渠道，当时也批了一批浆站，企业也积极采浆，供给迅速上升，经历量价齐升的阶段。这个 阶段销售费用率大幅上升，从过去3-4个点增长到10几个点。 2017-2019年基本供需平衡，价格稳定，经销商和厂家库存合理。部分厂家因为自己库存压力会下调出厂价或给经销商返利多一点。 2020年疫情之后，2020年第一波疫情供不应求，因为受疫情影响全球采浆量下降，白蛋白供给紧张，主要是因为进口受影响，到2021年供需回到平衡状态。2022年初广东做了血制品集采，当时市场比较担心集采降幅会比较大，但实际上降幅很有限。2022年底到2023Q1疫情扩散，白蛋白和静丙严重缺货，基本上吧经销商和厂家库存消化得比较干净。到近期，二阳，白蛋白和静丙供需也有点紧张，厂家说拿到批签发之后，这批货很快就卖完了，所以 会适当减少对经销商的返利，也会重点保供价格相对较高的地区。 白蛋白和静丙加起来占60-70%的营收，所以关注他们的供需是比较重要的。 疫情期间，各个科室都在集中救助新冠患者，而静丙也是被纳入新冠治疗指南的，因此各个科室对静丙的认知是提升的。 核心点： ①白蛋白和静丙目前还是供给比较紧张，渠道库存很低，价格通过调整返利去提升出厂价的趋势； ②静丙终端认知确实在提升。 ③外资专家提到今年二季度进口白蛋白批签发多少有点放慢，每次说的原因都不一样，有说海外需求不太够，要保供当地，或者说批签发部门稍微控制了进口的批签发，结果来看Q2外资批签发量有点减少，这也是白蛋白有点缺货的重要原因。 ④国产厂家夏天一般会做设备检修，库存也会低一点。