家电行业周报：空冰排产较优，关注国常会促进政策

► 行情数据 根据中信行业分类，本周家电板块周涨跌幅+1.19%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别 +1.14%/+1.25%/+2.36%/+2.05%。年初至今家电板块累计涨跌幅+17.42%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+15.50%/+44.34%/+6.77%/-0.25%。 重点公司公告 【东方电热】：全资子公司预中标 镇江东方电热科技股份有限公司全资子公司江苏东方瑞吉能源装备有限公司今日收到内蒙古通威硅能源有限公司签发的《预中标通知书》。《预中标通知书》确认：东方瑞吉为内蒙通威20万吨高纯晶硅项目还原炉预中标单位，预中标金额为26,676万元。 【德昌股份】：关于对外投资设立全资孙公司 在全球产业链、供应链格局加速演变，呈现收缩化、本土化、区域化等趋势的情形下，宁波德昌电机股份有限公司 （以下简称“公司”或本“本公司”）充分利用小家电ODM/OEM的丰富经验和优越的成本管控能力，积极促进国内国际双循环的发展格局，已在越南建立吸尘器生产基地并顺利投产； 为进一步提升国际化水平，响应下游客户的产业布局和市场需求情况，拓展公司的业务范围，公司拟以自有资金通过新加坡全资子公司NBDC SINGAPORE PTE.LTD.投资设立全资孙公司越南德昌电器有限公司（暂定名，具体以越南工商登记机关最终核定为准），开展吸尘器及以外的小家电产品的制造、加工和销售，为进一步开拓海外市场业务做产能配套和战略布局。 【奥马电器】：关于筹划重大资产重组的进展 2023年5月31日，公司披露了《关于筹划重大资产重组的提示性公告》（公告编号：2023-033）。为切实履行公司控股股东TCL家电集团有限公司（以下简称“TCL家电”）关于避免同业竞争的承诺，妥善解决相关潜在同业竞争并推动业务整合，公司拟通过现金方式购买TCL实业全资子公司合肥家电100%股权。 【产业在线】三大白电7月排产发布，空调延续高增 根据产业在线公众号，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2023年7月空冰洗排产总量共计2853万台，较去年同期生产实绩上涨16.3%，家用空调表现最为优异。 具体来看，7月家用空调排产1613万台，较去年同期实绩上涨29.4%；冰箱排产700万台，较去年同期实绩增长8%；洗衣 机排产540万台，较去年同期生产实绩下降3.1%。7月和8月空调和冰箱发展较为乐观，目前看9月份只有空调还保持同比增长【国常会】：采取针对性措施提振家居消费 根据证券时报网，会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振， 有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力， 形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿， 助力生活品质改善。 ► 投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电： 厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透 。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一， 产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 ► 风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 1.投资建议 从各板块来看，白电板块：原材料价格回调，白电龙头成本压力趋缓，长期看需求与盈利修复确定性强。厨电：厨电和房地产关联度最高，其估值水平将随着稳房地产措施的落地，而不断提升。建议重点关注火星人：集成灶龙头企业，行业需求复苏时有望率先受益，股权激励目标设置较高，彰显长期发展信心。清洁电器：疫情影响下，扫地机消费承压明显，经历两年的行业销量下滑，当前自清洁产品放量有望带动整个行业23年销量由负转正。科沃斯等头部品牌率先降价，渠道端大力发展线下渠道，有望进一步加快渗透。建议重点关注科沃斯：扫地机、洗地机双品类份额第一，产品、品牌、渠道布局各维度均有较强战略前瞻性，当下时点公司发力线下渠道建设，有望贡献新增量。 2.行情数据 根据中信行业分类，本周（2023.06.26-2023.06.30）家电板块周涨跌幅+1.19%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+1.14%/+1.25%/+2.36%/+2.05%。年初至今家电板块累计涨跌幅+17.42%， 其中白电/黑电/小家电/厨电板块分别+15.50%/+44.34%/+6.77%/-0.25%。 3.奥维数据跟踪 白电： 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）空调线上销额同比-15.57%，线下销额同比-31.3%；均价方面，线上均价同比+4.72%，线下均价同比+5.55%。市占率方面，线上格力/美的/海尔为top3，销额市占率分别为24.04%、21.83%、13.94%。 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）冰箱线上销额同比+22.83%，线下销额同比-10.35%；均价方面，冰箱价格线上、线下持续提升，线上同比+20.93%，线下同比+3.69%。海尔为绝对龙头，线上线下销额市占率分别为37.06%、35.07%。 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）洗衣机线上销额同比+17.26%，线下销额同比-9%；均价方面，洗衣机线上同比+13.83%，线下同比+6.78%；市占率方面，线上top3为海尔、小天鹅、美的，销额市占率分别为40.53%、24.37%和8.81%。 厨电： 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）油烟机线上销额同比+17.98%，线下销额同比-7.45%；均价方面，线上同比+7.06%，线下同比+0.84%；线上方太、老板、华帝为市占率top3，销额市占率分别为22.64%、20.78%、13.9%。 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）集成灶从销额来看，线上同比+11.83%，线下同比-2.06%。均价方面，线上、线下均价同比分别为10.77%、-7.72%。 市占率方面，线上top3为火星人、亿田、森歌，销额市占率分别为22.4%、14.34%、10.36%。 清洁电器： 2023W26（奥维口径为2023.6.19-2023.6.25）扫地机器人从销额来看，线上销额同比+34.65%，线下销额同比+53.43%；均价方面，线上同比+13.44%，线下同比-4.01%。品牌表现方面，线上科沃斯、石头、小米为市占率top3，销额市占率分别为36.26%、24.28%、14.43%。 4.上下游数据跟踪 4.1.原材料数据 截至2023.6.30，LME铜和LME铝现货结算价环比上周（2023.6.23）分别-3.3%、-1.7%；DCE塑料结算价（2023.6.30）环比（2023.6.21）+0.4%；钢材综合价格指数（2023.6.21）较（2023.6.16）+0.2%。 4.2.海运运价及汇率 海运运价方面，截至2023.6.30，CCFI综合指数环比上周（2023.6.21）-2.60%，截至2023.6.30，美东航线 、 美西航线 、 欧洲航线综合指数分别环比上周（2023.6.21）-5.10%、-6.89%、-1.62%。截至2023.6.30，美元兑人民币即期汇率环比上周（2023.6.21）为+0.95%。 5.重点公司公告 【东方电热】：全资子公司预中标 镇江东方电热科技股份有限公司全资子公司江苏东方瑞吉能源装备有限公司今日收到内蒙古通威硅能源有限公司签发的《预中标通知书》。《预中标通知书》确认：东方瑞吉为内蒙通威20万吨高纯晶硅项目还原炉预中标单位，预中标金额为26,676万元。 注销回购股份 公司审议通过了《关于注销回购股份并减少注册资本的议案》，同意将公司存放于回购专用证券账户中的7,599,927股股份注销，占注销前公司股份总数的1.01%，并相应减少公司注册资本。本次注销完成后，公司总股本将由754,025,962股减少至746,426,035股。 【四川长虹】：关于公司董事会、监事会延期换届 四川长虹电器股份有限公司（以下简称“公司”）第十一届董事会、第十届监事会将于2023年6月29日任期届满，鉴于新一届董事会、监事会换届工作尚在筹备中，为保证公司董事会、监事会工作的连续性，公司第十一届董事会、第十届监事会延期换届，公司董事会各专门委员会和高级管理人员的任期亦相应顺延。 【德昌股份】：关于对外投资设立全资孙公司 在全球产业链、供应链格局加速演变，呈现收缩化、本土化、区域化等趋势的情形下，宁波德昌电机股份有限公司（以下简称“公司”或本“本公司”）充分利用小家电ODM/OEM的丰富经验和优越的成本管控能力，积极促进国内国际双循环的发展格局，已在越南建立吸尘器生产基地并顺利投产；为进一步提升国际化水平，响应下游客户的产业布局和市场需求情况，拓展公司的业务范围，公司拟以自有资金通过新加坡全资子公司NBDC SINGAPORE PTE. LTD.投资设立全资孙公司越南德昌电器有限公司（暂定名，具体以越南工商登记机关最终核定为准），开展吸尘器及以外的小家电产品的制造、加工和销售，为进一步开拓海外市场业务做产能配套和战略布局。 【奥马电器】：关于筹划重大资产重组的进展 2023年5月31日，公司披露了《关于筹划重大资产重组的提示性公告》（公告编号：2023-033）。为切实履行公司控股股东TCL家电集团有限公司（以下简称“TCL家电”）关于避免同业竞争的承诺，妥善解决相关潜在同业竞争并推动业务整合，公司拟通过现金方式购买TCL实业全资子公司合肥家电100%股权。 【产业在线】三大白电7月排产发布，空调延续高增 根据产业在线公众号，据产业在线最新发布的三大白电排产报告显示，2023年7月空冰洗排产总量共计2853万台，较去年同期生产实绩上涨16.3%，家用空调表现最为优异。 具体来看，7月家用空调排产1613万台，较去年同期实绩上涨29.4%；冰箱排产700万台，较去年同期实绩增长8%；洗衣机排产540万台，较去年同期生产实绩下降3.1%。7月和8月空调和冰箱发展较为乐观，目前看9月份只有空调还保持同比增长【国常会】：采取针对性措施提振家居消费 根据证券时报网，会议指出，家居消费涉及领域多、上下游链条长、规模体量大，采取针对性措施加以提振，有利于带动居民消费增长和经济恢复。要打好政策组合拳，促进家居消费的政策要与老旧小区改造、住宅适老化改造、便民生活圈建设、完善废旧物资回收网络等政策衔接配合、协同发力，形成促消费的合力。要提高供给质量和水平，鼓励企业提供更多个性化、定制化家居商品，进一步增强居民消费意愿，助力生活品质改善。 6.风险提示 原材料价格上涨风险、需求不及预期风险、汇率波动影响、行业空间测算偏差、第三方数据失真风险、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。