纺织服装海外跟踪系列三十一：耐克四季度收入增长及库存改善情况好于预期

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耐克四季度收入增长及库存改善情况好于预期。公司全年收入增长10%，其中DTC业务和Jordan品牌强劲增长。耐克对当下自有库存水平看法相当乐观，预计未来不会为了提高自身库存周转率而明显缩减订单。耐克将继续帮助经销商库存保持健康，会影响2024财年上半年的批发发货和采购，但受此影响后的2024财年全年收入增长中个位数的指引仍为较好水平。我们看好供应商订单恢复的确定性，重点推荐核心供应商华利集团、申洲国际。大中华区方面，销售强势增长，且健康的库存水位助力企业加速新品上市服务消费者。我们看好核心零售商滔搏，受益于品牌势能及库存轻装上阵加速零售增长，迎来低估值反弹机遇。同时，消费复苏、折扣环境改善大趋势下看好运动高景气赛道的消费复苏机遇，推荐李宁、安踏体育、特步国际。