医药生物行业周报：人社部公布国家版按病种付费目录，辅助用药大幅承压

[Table_Title] 医药生物行业周报 人社部公布国家版按病种付费目录，辅助用药大幅承压 2018 年 03 月 05 日 [Table_Summary] 【投资要点】  上周医药生物行业上涨1.89%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排在第13位。医药生物各子行业全部上涨。2018年初至今涨跌幅排行中，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排第15位，跌幅3.19%。  2月26日，人社部网站发布《人力资源和社会保障部办公厅关于发布医疗保险按病种付费病种推荐目录的通知》，并推荐性公布《医疗保险按病种付费病种推荐目录》，该推荐目录涉及130个病种。  早在2011年国家发展改革委、卫生部就已经推进开展按病种收费方式改革试点，此次国家版按病种付费文件的正式出台对全面推行按病种付费的医保支付方式具有重要意义。而按病种付费即意味着每个病种有规范的诊疗路径，整个治疗过程中涉及的诊断、药品、耗材和护理等都可以大致确定，相应产生的诊疗费用也会有较为固定的总额。一方面毫无疑问对医保控费大有益处，能够尽量减少过度用药和小病大治的现象。另一方面可以让医院主动倾向于在保证临床治疗效果的前提下采用更节约成本的治疗方案，提高医疗效率。而这种付费方式的改变对重塑医药行业价值链条——聚焦有明确临床优势的治疗性药品，减少辅助用药具有深远的影响。因此我们看好拥有临床治疗优势产品的公司，看好信立泰（002294），谨慎看好恒瑞医药（600276）。 【配置建议】  建议关注拥有临床治疗优势产品的生产企业。 【风险提示】  研发进度不达预期风险；  政策实施不达预期风险。 [Table_Rank] 强于大市（维持） [Table_Author] 东方财富证券研究所 证券分析师：何玮 证书编号：S1160517110001 联系人：高思雅 电话：021-23586487 [Table_PicQuote] 相对指数表现 [Table_Report] 相关研究 《第二批5品种通过一致性评价，瑞舒伐他汀或成最大赢家》 2018.02.26 《CDE发布PD-1单抗申报新规，利好国内布局PD-1单抗研发公司》 2018.02.12 《CFDA印发《医疗器械标准规划》，利好国内优秀的医疗器械生产公司》 2018.02.05 《深改组通过《关于改革完善仿制药供应保障及使用政策的若干意见》，鼓励一致性评价后续政策尽快落地》 2018.01.29 《宫颈癌疫苗市场大，国产九价获批临床》 2018.01.23 -4.32%1.93%8.18%14.43%20.68%26.93%3/15/17/19/111/11/13/1医药生物沪深300 [Table_Title1] 行业研究 / 医药生物 / 证券研究报告 挖掘价值 投资成长 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 2 [Table_yemei] 医药生物行业周报 正文目录 1.行情回顾 ................................................................................................................ 3 1.1. 医药生物板块上周市场表现 ............................................................................ 3 1.2. 各子行业市场表现 ............................................................................................ 3 1.3. 个股市场表现 .................................................................................................... 4 2. 行业动态 .............................................................................................................. 6 2.1. 行业资讯 ............................................................................................................ 6 2.2. 公司资讯 ............................................................................................................ 7 3. 本周观点 ............................................................................................................ 12 3.1.医药生物行业会议前瞻 .................................................................................... 12 3.2.行业研判 ............................................................................................................ 13 4. 行业重点关注公司 ............................................................................................ 13 5. 风险提示 ............................................................................................................ 15 图表目录 图表 1：基准指数上周涨跌幅 ................................................................................ 3 图表 2：医药生物各子行业上周涨跌幅 ................................................................ 3 图表 3：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 ........................................................ 4 图表 4：医药生物行业上周个股涨幅排名前十 .................................................... 4 图表 5：医药生物行业上周个股跌幅排名前十 .................................................... 5 图表 6：医药生物行业今年以来个股涨幅排名前十 ............................................ 5 图表 7：医药生物行业今年以来个股跌幅排名前十 ............................................ 6 图表 8： 5个中药品种列为首家中药保护品种.................................................... 6 图表 9：医药生物公司2017年业绩快报（截至2018年3月5日） ................. 8 图表 10：医药生物行业会议前瞻 ........................................................................ 12 图表 11：行业重点关注公司 ................................................................................ 13 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 3 [Table_yemei] 医药生物行业周报 1.行情回顾 1.1. 医药生物板块上周市场表现 上周（本文所指“上周”均为前五个交易日，下同）医药生物行业上涨1.89%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排在第13位。同期，创业板指上涨6.18%，沪深300指数下跌1.34%，上证指数下跌1.05%。 1.2. 各子行业市场表现 1.2.1. 上周医药生物各子行业涨跌幅 上周东方财富Choice终端医药生物行业的6个二级子行业中，医疗服务上涨5.54%，医疗器械上涨4.53%，生物制品上涨3.32%，医疗商业上涨1.86%，化学制药上涨0.95%，中药上涨0.82%。 图表 1：基准指数上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 2：医药生物各子行业上周涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -2.0%-1.0%0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%7.0%沪深300上证指数医药生物创业板指0.0%1.0%2.0%3.0%4.0%5.0%6.0%医疗服务医疗器械生物制品医药商业化学制药中药 2017 敬请阅读本报告正文后各项声明 4 [Table_yemei] 医药生物行业周报 1.2.2. 今年以来医药生物各子行业涨跌幅 今年以来东方财富Choice终端医药生物行业的6个二级子行业中，医疗服务上涨6.23%，医疗器械下跌1.97%，化学制药下跌2.41%，医疗商业下跌3.43%，中药下跌4.55%，生物制品下跌4.73%。 1.3. 个股市场表现 1.3.1. 上周个股涨跌幅 上周板块内涨幅最大的前十只股票为华森制药、和佳股份、迪安诊断、中源协和、佐力药业、千山药机、三诺生物、康泰生物、安科生物、凯莱英。 上周板块内跌幅最大的前十只股票为华仁药业、星普医科、哈药股份、新和成、人民同泰、新天药业、长春高新、广誉远、四环生物、信立泰。 图表 3：医药生物各子行业今年以来涨跌幅 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 图表 4：医药生物行业上周个股涨幅排名前十 资料来源：Choice，东方财富证券研究所 -6.0%