有色商品日报

有色商品日报（2023年6月30日） 一、研究观点 品种 点评 铜 隔夜LME铜震荡回落，价格下跌0.81%至8173美元/吨；SHFE铜主力移至2308合约下跌0.53%至66930元/吨。升贴水方面，昨日国内平水铜升水增加55元/吨至310元/吨。库存方面，LME铜库存增加150吨至75425吨；SHFE铜仓单减少200吨至20005吨；BC铜仓单增加1359吨至2493吨。宏观方面，美国一季度GDP按年增长2%，上修0.7%，超预期值1.4%，近期公布的经济数据均超预期也支持7月再度加息，加息概率快速回升，与此同时鲍威尔表示美联储致力于既能限制经济活动和通胀，又能避免经济下滑，态度相对偏缓和；国内方面，国内近期出台的稳增长政策偏温和，保持定力。铜价连续回调，LME走势弱于国内，虽有人民币汇率影响，进口窗口却再次打开，显示海外投资者担忧某种风险，或再次定义欧美经济衰退，或提前定义7月加息，从近期公布的经济数据来看欧美经济保持韧性，因此后一种因素偏多。随着7月加息概率升至80%以上，市场或已基本定义加息风险，铜价或逐步止跌回稳，倾向于继续看反弹行情，建议下游企业逢低继续布局。 铝 隔夜氧化铝震荡偏强，AO2311收于2804元/吨，涨幅0.32%，持仓减仓870手至80461手。沪铝震荡偏弱，AL2308收于17925元/吨，跌幅0.33%。持仓减仓1024手至22.7万手。现货方面，氧化铝SMM综合价格2815元/吨，日度小涨2元/吨，主因广西地区价格上调。铝锭现货升水收至300元/吨，佛山A00报价18740元/吨，对无锡A00报贴水210元/吨。下游铝棒包头临沂河南加工费持稳，新疆南昌广东无锡下调30-50元/吨；铝杆1A60持稳，6/8系加工费上调11元/吨；铝合金ADC12及A380持稳，A356及ZLD102/104上调50元/吨。云南下达关于全面 放开负荷管理的通知，当地部分铝厂开始陆续通电启槽，在端午节前时间点上复产规模不高，且铝厂焙烧和出产短期内难有过快节奏，但供应端释放预期对于铝价已形成有效打压。淡季氛围渐浓，各板块进入节前调休安排，铝锭社库有转向累库苗头，下旬在企业增加铸锭安排下铝水比例将有所下调，华东现货高升水格局有望改善。近期上行阻力较高，铝价或延续弱势运行。 镍 隔夜LME镍涨3.07%，沪镍涨1.29%。库存方面，昨日LME镍库存减少444吨至38904吨；国内SHFE仓单减少117吨至1059吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水减少150元/吨至950元/吨。不锈钢方面，本周不锈钢社会总库存周环比下降1.48%至99.01万吨，其中冷轧不锈钢库存总量49.53万吨，周环比上升0.88%，热轧不锈钢库存总量49.48万吨，周环比下降3.74%，不锈钢延续节前去库节奏，但当前处在需求淡季，下游部分补库需求，但总体市场情绪偏淡。新能源汽车方面，据乘联会，6月1日-25日，新能源车市场零售50万辆，同比增长13%，环比增长15%，需求环比升温，三元系需求带动硫酸镍价格小幅上涨。硫酸镍与一级镍溢价收窄，以硫酸镍生产电积镍动力有所减弱，短期内将给予价格一定支撑，长期看供给过剩使得价格中枢仍将下移。 锌 沪锌夜盘主力跌0.65%,报19835元/吨，2308合约持仓增加4661手至10.87万手，上期所注册仓单增加356吨至1.22万吨。LME跌1.31%,报2343.0美元/吨，库存增加3,100吨至8.10万吨。上海0#锌今日对2307合约报升水170-180元/吨，对均价贴水5-15元/吨；广东0#锌对沪锌2308合约升水120-140元/吨左右，粤市较沪市贴水180元/吨；天津0#锌对2307合约报升水80-120元/吨附近，津市较沪市贴水90元/吨。07-08价差+135元/吨，08-09价差+150元/吨，内外比价至8.46。国内加工费止跌且有回升迹象，炼厂利润修复下，预计锌供应仍可维持高位。需求方面，由于终端需求尚未看到好转，加工材开工率维持平稳，整体需求持续低迷，国内锌短期维持悲观。 锡 沪锡夜盘主力涨0.80%,报214140元/吨，2308持仓减少1501手至3.91万手，上期所注册仓单减少24吨至8201吨。LME跌0.40%,报26070美元/吨，库存增加555吨至3490吨。现货市场，小牌对7月贴水800-200元/吨左右，云字对7月贴水200-升水300元/吨附近，云锡对7月升水300-800元/吨左右。07-08价差-160元/吨，08-09价差-70元/吨，内外比价至8.11。随着海外挤仓行情受到锡锭交仓阻碍，预计LME继续冲高动力不足，而国内方面，虽然部分炼厂检修，但锡供应依然过剩，在锡价上行到22万附近或存在压力，后续需警惕锡价震荡回落，但由于存在8月缅甸矿区整改的预期，预计锡价回落的空间亦有限，整体价格维持震荡走势。 二、日度数据监测 铜 市场行情 2023/6/29 2023/6/28 涨跌 价格（元/吨） 平水铜 68010 68280 -270 平水铜升贴水 310 255 55 废铜(元/吨) 1#光亮废铜：广东 62300 62500 -200 精废价差：广东 1119 1205 -86 下游（元/吨） 无氧铜杆(8mm):上海 68600 68900 -300 低氧铜杆(8mm):上海 67500 67700 -200 冶炼加工(周度) 粗炼TC（美元/吨） 92 92 0 库存 LME 注册+注销(吨) 75275 75275 0 上期所 仓单（吨） 20005 20205 -200 总库存（吨，周度） 60424 61090 -666 COMEX 库存（吨） 28565 28117 448 社会库存 国内+保税区(万吨) 15.5 16.7 -1.2 其他 LME0-3premium（美元/吨） 4.5 19.0 -14.5 CIF提单(美元/吨) 44.0 44.0 0.0 活跃合约进口盈亏 #N/A -10.1 #N/A 铅 市场行情 价格（元/吨） 平均价:1#铅:长江有色 15330 15330 0 1#铅锭升贴水:华东 -240 -250 10 沪铅：连1-连二 -10 -10 0 含税:再生精铅(≥pb99.97) 15050 15050 0 含税:再生铅(≥pb98.5) 14950 14950 0 含税:还原铅:山东 14150 14150 0 铅精矿（元/吨） 到厂价:铅精矿:济源50% 14300 14300 0 到厂价:铅精矿:郴州50% 14300 14300 0 到厂价:铅精矿:个旧50% 14300 14300 0 加工费（元/吨） 到厂价:铅精矿:50%:济源 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:郴州 900 900 0 到厂价:铅精矿:50%:个旧 1050 1050 0 库存 LME 注册+注销(吨) 40150 40150 0 上期所（吨） 仓单 24382 23273 1109 库存（周度） 38633 39501 -868 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈亏（元/吨） 最新 上期 49.5 130.00 -3501 -3783 资料来源：同花顺、WIND、SMM、Mysteel、光大期货研究所 铝 市场行情 2023/6/29 2023/6/28 涨跌 价格 无锡报价(元/吨) 18530 18570 -40 南海报价(元/吨) 18740 18730 10 南海-无锡(元/吨) 210 160 50 现货升水(元/吨) 300 300 0 原材料 山西低品铝土矿(元/吨) 450 450 0 山西高品铝土矿(元/吨) 590 590 0 氧化铝FOB(美元/吨) 330 333 -3 山东氧化铝 2780 2780 0 氧化铝：内-外 86 64 22 预焙阳极 5838 5838 0 下游加工费 6063铝(φ90):广东（元/吨） 0 60 -60 1A60铝杆:广东（元/吨） 0 0 0 铝合金 ADC12:华南（元/吨） 18300 18300 0 库存 LME 注册+注销(吨) 534350 534350 0 上期所 仓单（吨） 43230 43957 -727 总库存（吨，周度） 131073 136196 -5123 社会库存（周度） 电解铝(万吨) 52.2 0.0 52.2 氧化铝(万吨) 21.1 22.1 -1.0 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -41.3 115.00 #N/A -302 镍 市场行情 电解镍 金川镍:板状（元/吨） 168450 169950 -1500 金川镍-无锡（元/吨） 13050 11900 1150 1#进口镍-无锡（元/吨） 4050 4100 -50 镍铁 低镍铁:1.5-1.8％（元/吨） 4700 4700 0 印尼镍铁:10-15％（元/吨） 0 0 0 镍矿（元/吨） 1.4%-1.6%:日照港 480 480 0 1.8%:菲律宾:连云港 697 697 0 不锈钢 304No1:佛山（元/吨） 14400 14450 -50 304No1:无锡（元/吨） 14450 14450 0 304/2B卷:毛边:无锡 15100 15150 -50 304/2B卷:切边:无锡 15450 15450 0 304/2B卷:毛边:佛山 14950 14950 0 304/3B卷:切边:佛山 15650 15650 0 新能源（元/吨） 硫酸镍:≥22%:国产 33500 33500 0 523普通:国产 230000 230000 0 622普通:国产 244000 244000 0 库存 LME 注册+注销(吨) 39348 39348 0 上期所（吨） 镍仓单 1059 1176 -117 镍库存（周度） 3452 4221 -769 不锈钢仓单 60123 60486 -363 社会库存（周度） 镍库存：上期所+南储+隐性 5978 6476 -498 不锈钢：佛山+无锡 830500 810800 19700 升贴水 3-cash CIF提单(美元/吨) 活跃合约进口盈 亏（元/吨） 最新 上期 -200 480.00 #N/A -8335 资料来源：同花顺、WIND、SMM、百川、光大期货研究所 锌 2023/6/29 2023/6/28 涨跌 市场行情 主力结算价（元/吨） 19965 20025 -0.3% LmeS3（美元/吨） 2374 2370 0.2% 沪伦比 8.41 8.45 - 近-远月价差（元/吨） 160 160 0 SMM0#现货（元/吨） 20300 20260 40 SMM1#现货（元/吨） 20230 20190 40 国内现货升贴水平均（元/吨） 210 210 0 进口锌升贴水平均（元/吨） 180 180 0 LME0-3premium（美元/吨） -8.99 -8.25 -0.74 锌合金Zamak3（元/吨） 20950 20910 40 锌合金Zamak5（元/吨） 21350 21310 40 氧化锌ZnO≥99.7%（元/吨） 19600 19600 0 周度TC Zn50%国产（元/金属吨） 3850 3850 0 Zn50%进口（美元/干吨） 240 240 0 库存 上期所（吨）周度 6268 5475 793 LME（吨） 77825 77825 0 社会库存（万吨）周度 9.99 9.26 0.73 注册仓单 上期所（吨） 12228 11872 356 LME（吨） 65725 66500 -775 活跃合约进口盈亏 最新（元/吨） 上期（元/吨） CIF提单（美元/吨） -496 -406 140 锡 市场行情 2023/6/29 2023/6/28 涨跌 主力结算价（元/吨） 212430 214060 -0.8% LmeS