交通运输行业周报：端午出行数据良好，廉航机会印证中

http://www.huajinsc.cn/1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分2023年06月25日行业研究●证券研究报告交通运输行业周报端午出行数据良好，廉航机会印证中投资要点华金交运行业观点更新：虽然弱贝塔，但阿尔法仍然出现：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，随着板块的调整，结构性个股机会已经有所表现；本周春秋航空继续领涨航空股，廉航旺季胜负手结论在印证。端午出行良好，或可成为暑运前瞻指标：今年端午假期（22日—24日），民航预计发送旅客534万人次，日均发送178万人次，比2019年端午假期（日均172.84万人次）增长3%，比2022年端午假期（日均46.01万人次）增长287%。继五一之后，端午节日出行数据仍然显示出行旅行需求强劲，或可成为航空暑运前瞻指标。快递龙头三个层面被低估：目前快递股处于低预期、低股价阶段，部分公司低估值，但我们认为市场对于快递行业增长的潜力、国际快递的增长空间以及政府干预下的价格竞争温和度存在低估。申通受益菜鸟赋能，圆通左侧机会凸显：菜鸟成为申通快递重要股东，申通登顶5月菜鸟指数，业务量增速持续领跑行业。在菜鸟赋能下，申通有望持续受益；圆通速递2023年动态PE为12.4倍，反映了市场极度悲观的预期，我们判断，在市占率提升和国际业务拓展的叠加效果下，公司业绩复合增速有望达到15-18%，目前左侧机会凸显。建议关注：春秋航空、吉祥航空、申通快递、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份交通运输行情周回顾：本周交通运输指数下跌2.14%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为6.43%，在30个一级子行业中排名第22位。本周交通运输指数下跌2.14%，在30个一级子行业中排名15位。本周机场、航空和航运涨幅居前：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为10.09%、5.73%和3.65%。本周交通运输三级子行业中，机场、航空和航运涨幅居前，幅度分别为+0.59%、+0.35%和-1.36%。交通运输本周重大事件：端午假期预计发送旅客超1.4亿人次，民航端午出行数据良好：民航预计发送旅客534万人次，比2019年同期+3.0%，比2022年同期+287.0%。风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递行业阶段性价格竞争较为激烈投资评级领先大市-A维持首选股票评级601021.SH春秋航空买入-A603885.SH吉祥航空买入-A600115.SH中国东航买入-A601111.SH中国国航买入-A600029.SH南方航空买入-A002468.SZ申通快递买入-A600233.SH圆通速递买入-A一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-2.12-2.318.27绝对收益-1.99-6.36-3.81分析师凌军SAC执业证书编号：S0910523030001lingjun1@huajinsc.cn相关报告交通运输：春秋领涨航空股，旺季胜负手结论被印证-交通运输行业周报2023.6.18交通运输：吉祥扩产能，春秋重客座-航空行业月度报告2023.6.18申通快递：巨头赋能，品质与市占率有望双升-申通快递深度报告2023.6.12交通运输：东航领涨三大航，菜鸟助力申通增长提速-交通运输行业周报2023.6.11交通运输：东航隐含复苏零预期，快递龙头三个层面被低估-交通运输行业周报2023.6.3南方航空：定增优化报表，客座率恢复领先三大航-南方航空定增预案点评2023.6.1 行业周报http://www.huajinsc.cn/2/10请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、端午出行数据良好，廉航机会印证中...........................................................................................................3二、交通运输板块周度市场回顾.........................................................................................................................3（一）交通运输指数本周下跌2.14%...........................................................................................................3（二）本周航运、航空和快递涨幅居前.......................................................................................................4（三）涨幅居前个股一览.............................................................................................................................4三、本周交通运输重要事件和新闻......................................................................................................................5（一）端午假期预计发送旅客超1.4亿人次.................................................................................................5（二）国家邮政局：1-5月邮政行业业务收入累计完成5963.9亿元同比增长12.2%................................5（三）民航局：订座数据显示，今年暑期旺季较2019年有明显增长..........................................................5（四）中远海运港口完成收购德国汉堡港CTT码头股权交割.....................................................................6四、本周交通运输上市公司重要公告..................................................................................................................6（一）密尔克卫：关于收购广州宝会树脂有限公司60%股权的公告...........................................................6（二）圆通速递：关于董事兼总裁增持公司股份的公告..............................................................................6（三）ST天顺：关于控股子公司签订《战略合作框架协议》的公告..........................................................7五、华金交运覆盖公司盈利预测和评级..............................................................................................................7（一）航空...................................................................................................................................................7（二）快递...................................................................................................................................................7六、风险提示......................................................................................................................................................8（一）航空暑运低于预期.............................................................................................................................8（二）国际航线恢复进度低于预期...............................................................................................................8（三）港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期..............................................................................8（四）快递龙头市占率提升速度过于缓慢....................................................................................................8（五）快递行业阶段性价格竞争较为激烈....................................................................................................8（六）国际快递业务不达预期......................................................................................................................8图表目录图1：中信一级行业指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................3图2：中信一级行业本周（20230616-20230623）涨跌情况（%）....................................................................3图3：中信交运三级指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................4图4：中信交运三级指数本周（20230616-20230623）涨跌情况（%）............................................................4图5：中信交运2023年1月1日至今累计涨幅Top20（%）..........................................................................