交通运输行业周报：廉航和中特估迎来机会，关注快递龙头左侧布局

http://www.huajinsc.cn/1/10请务必阅读正文之后的免责条款部分2023年05月27日行业研究●证券研究报告交通运输行业周报廉航和中特估迎来机会，关注快递龙头左侧布局投资要点华金交运行业观点更新：廉航和中特估迎来机会，新增关注快递龙头左侧布局航空股或迎来布局时点：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，结构性个股的机会在酝酿；参考目前航空股调整的幅度和疫情阶段最低估值，我们判断航空股迎来较好的布局时点。春秋月度数据领先，旺季业绩弹性较大：廉价航空将受益于新定价时代的二次挤出，春秋航空RPK相对于2019年恢复率最高，同时国内客座率达到90%，呈现月度环比上升趋势，在各个上市公司月度数据中呈现较高的景气度。交运中特估二阶段行情可期：结合中特估行情特点和历史经验，我们判断中特估前期仅是第一阶段行情，后续有望迎来第二阶段机会。快递龙头迎来左侧布局机会：今年以来，受价格竞争和行业增速放缓预期影响，快递板块持续低迷，我们判断快递龙头迎来左侧布局机会。建议关注：春秋航空、吉祥航空、圆通速递，广深铁路、铁龙物流、秦港股份交通运输行情周回顾：本周交通运输指数下跌2.75%：从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业2023年1月至今累计下跌幅度为4.40%，在30个一级子行业中排名第19位。本周交通运输指数下跌2.75%，在30个一级子行业中排名20位。本周快递上涨、航运和铁路跌幅较小：从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2023年1月至今累计上涨居前的主要为铁路、公路和港口，涨幅分别为13.36%、8.23%和6.33%。本周交通运输三级子行业中，快递上涨、航运和铁路跌幅较小，幅度分别为+0.28%、-1.97%和-3.27%。交通运输本周重大事件：C919飞机商业首航启动：5月26日，东航C919首个商业航班飞行计划公布，班次为5月28日MU9191上海虹桥—北京首都，MU9192北京首都—上海虹桥。5月最新出入境航班量、旅客量较上月同期增长较快：截至5月23日，国内航司5月以来的出入境航班量超过12000班，比上月同期增长约17%；出入境旅客量超过160万人次，比上月同期增长近20%。风险提示：航空旺季需求低于预期；航空国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期投资评级领先大市-A维持首选股票评级601021.SH春秋航空买入-A603885.SH吉祥航空买入-A600115.SH中国东航买入-A601111.SH中国国航买入-A600029.SH南方航空买入-A一年行业表现资料来源：聚源升幅%1M3M12M相对收益-1.310.443.5绝对收益-4.05-4.73-0.06分析师凌军SAC执业证书编号：S0910523030001lingjun1@huajinsc.cn相关报告航空：2023弱贝塔，廉航结构机会在酝酿-航空月报2023.5.25交通运输：4月数据印证廉航机会，中特估有望迎二阶段行情-交通运输行业周报2023.5.21交通运输：中特估提前提示迎调整，航空股印证判断弱贝塔-交通运输行业周报2023.5.14航空：收益策略变局的沙盘推演，廉价航空成为旺季胜负手-航空行业深度报告2023.5.7交通运输：2023年航空弱贝塔，廉航或成旺季胜负手-交通运输行业周报2023.5.7吉祥航空：扭亏为盈，迎接五一和暑运旺季-吉祥航空一季报点评2023.5.3吉祥航空：最差时刻过去，迎来强势复苏-年报点评_吉祥航空2023.4.18 行业周报http://www.huajinsc.cn/2/10请务必阅读正文之后的免责条款部分目录一、廉航和中特估迎来布局机会，新增关注快递龙头左侧布局..........................................................................3二、交通运输板块周度市场回顾.........................................................................................................................3（一）交通运输指数本周下跌2.75%...........................................................................................................3（二）本周快递上涨、航运和铁路跌幅较小................................................................................................3（三）涨幅居前个股一览.............................................................................................................................4三、本周交通运输重要事件和新闻......................................................................................................................4（一）C919飞机商业首航启动...................................................................................................................5（二）5月最新出入境航班量、旅客量较上月同期增长较快........................................................................5（三）申通联手菜鸟正式上线经济圈次日达，快递时效再升级...................................................................5（四）全国货运物流有序运行......................................................................................................................5四、本周交通运输上市公司重要公告..................................................................................................................6（一）深圳机场关于投资设立全资子公司的公告.........................................................................................6（二）招商轮船关于新建大型LNG船舶、新建AFRAMAX船舶的公告.....................................................6（三）招商港口关于控股子公司公开挂牌转让宁波大榭招商国际码头有限公司45%股权的进展公告.........7（四）重庆港关于公司实际控制人拟发生变更的提示性公告.......................................................................7五、华金交运覆盖公司盈利预测和评级..............................................................................................................7六、风险提示......................................................................................................................................................7（一）航空暑运低于预期.............................................................................................................................8（二）国际航线恢复进度低于预期...............................................................................................................8（三）港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期..............................................................................8图表目录图1：中信一级行业指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................3图2：中信一级行业本周（20230519-20230526）涨跌情况（%）....................................................................3图3：中信交运三级指数2023年1月1日至今累计涨跌情况（%）.................................................................4图4：中信交运三级指数本周（20230512-20230519）涨跌情况（%）............................................................4图5：中信交运2023年1月1日至今累计涨幅Top20（%）............................................................................4图6：中信交运本周（20230519-20230526）涨幅Top20（%）.......................................................................4表1：华金交运覆盖公司盈利预测和评级............................................................................................................7 行业周报http://www.huajinsc.cn/3/10请务必阅读正文之后的免责条款部分一、廉航和中特估迎来布局机会，新增关注快递龙头左侧布局1、航空股或迎来布局时点：虽然我们仍然判断2023年航空行业弱贝塔，但随着板块的调整，结构性个股的机会在酝酿；参考目前航空股调整的幅度和疫情阶段最低估值，我们判断航空股迎来较好的布局时点。2、春秋月度数据领先，旺季业绩弹性较大：廉价航空将受益于新定价时代的二次挤出，春秋航空RPK相对于2019年恢复率最高，同时国内客座率达到90%，呈现月度环比上升趋势，在各个上市公司月度数据中呈现较高的景气度。3、交运中特估二阶段行情迎来机会：结合中特估行情特点和历史经验，我们判断中特估前期仅是第一阶段行情，后续有望迎来第二阶段机会。4、快递龙头迎来布局机会：今年以来，受价格竞争和行业增速放缓预期