请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年06月25日超配医药生物周报（23年第25周）全国中成药联盟集采湖北开标，配方颗粒头部各企业国标备案数增长迅速核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：张佳博证券分析师：陈益凌021-60933167zhangjiabo@guosen.com.cnchenyiling@guosen.com.cnS0980523050001S0980519010002证券分析师：陈曦炳证券分析师：彭思宇0755-819829390755-81982723chenxibing@guosen.com.cnpengsiyu@guosen.com.cnS0980521120001S0980521060003证券分析师：周章庆证券分析师：马千里010-88005445zhouzhangqing@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980523040002S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（23年第24周）-医保目录调整方案征求意见稿发布，辅助生殖纳入地方医保》——2023-06-18《医药行业周报（23年第23周）-基药目录调整信号频出，关注儿童药、中成药领域投资机会》——2023-06-11《医药生物行业2023年6月投资策略：成长资产性价比凸显，积极配置创新药械企业》——2023-06-05《医药生物周报（23年第22周）-历次体外诊断集采主要事件的梳理和总结》——2023-06-04《医药行业重大学术会议点评-2023ASCO年会国产创新药数据整理》——2023-05-29本周医药板块表现弱于整体市场，医疗服务板块回调明显。本周全部A股下跌1.42%（总市值加权平均），沪深300下跌2.51%，中小板指下跌1.97%，创业板指下跌2.57%，生物医药板块整体下跌3.16%，生物医药板块表现弱于整体市场。分子板块来看，化学制药下跌2.43%，生物制品下跌2.33%，医疗服务下跌7.57%，医疗器械下跌2.07%，医药商业下跌1.39%，中药下跌2.13%。医药板块当前市盈率（TTM）为26.67x，处于近5年历史估值的10.35%分位数。全国中成药联盟集采湖北开标，预计每年节约药品费用超45亿元。6月21日，在湖北召开全国中成药采购联盟集中带量采购现场报价信息公开大会，共有86家企业、95个报价代表品参与现场竞争。63家企业、68个报价代表品中选，中选率达71.6%，中选品种平均降幅49.36%。中选产品剂型规格齐全，当前临床使用的主流产品大多中选，可有效满足临床用药需求。根据30省（区、市）联盟地区年度采购金额测算，预计每年可节约药品费用超过45亿元，患者药费负担有望进一步减轻。推荐关注集采相对免疫相关标的：1）华润三九（OTC占比高）；2）以岭药业/康缘药业（创新能力优秀，持续出新能力强）；3）太极集团/昆药集团/达仁堂（存量品种丰富，改革带来发展新动力）。配方颗粒头部各企业备案更新：国标备案数增长迅速。2023年2月，国家药监局颁布实施第四批48个国标备案。天江、一方、华润三九、红日药业2023年4-5月平均每省新增备案数（国标+省标）为27、29、2、20个，平均每省新增国标备案数为21、21、2、15个，平均每省新增省标备案数为6、9、0、4个，新增备案数中国标占比分别为78%、69%、100%、80%，相较Q1新增备案中的省标占比（0%、11%、19%、73%）大幅提高。对于基层医疗机构及专科/民营医院：当前备案数已能满足基本需求；对于等级医院：有望迎来快速切换期。推荐关注配方颗粒龙头：华润三九、中国中药、红日药业。风险提示：疫情反复的风险、创新药研发失败风险、药耗集采风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022A2023E2022A2023E600276恒瑞医药买入46.42959.860.610.7575.7762.27688271联影医疗增持133.81102.482.012.5566.5752.46300760迈瑞医疗买入299.13626.417.929.6037.7531.16300015爱尔眼科买入19.61825.570.270.4872.3240.77603259药明康德买入63.31878.512.973.4221.3118.51688114华大智造增持87.1361.984.880.6417.86136.08688046药康生物增持19.780.850.400.5549.1135.85301080百普赛斯增持61.073.221.702.9835.9420.482162.HK康诺亚-B买入40.5113.15-1.10-1.25-33.35-29.449926.HK康方生物买入33.2279.65-1.392.35-21.7412.85资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录重点事件及国信医药观点..................................................................................................................4全国中成药联盟集采湖北开标..........................................................................................................................4配方颗粒头部各企业备案更新：国标备案数增长迅速..................................................................................5新股上市跟踪......................................................................................................................................8本周行情回顾......................................................................................................................................9板块估值情况....................................................................................................................................10推荐标的............................................................................................................................................11风险提示............................................................................................................................................12免责声明............................................................................................................................................13 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：全国中成药集采时间线梳理...........................................................................................................................4图2：天江、一方、华润三九、红日药业2023年Q1平均新增备案数（个/省）...........................................6图3：天江、一方、华润三九、红日药业2023年4-5月平均新增备案数（个/省）......................................6图4：备案超过400个品种的省份数量..................................................................................................................6图5：备案超过330个品种的省份数量..................................................................................................................6图6：备案超过300个品种的省份数量..................................................................................................................7图7：备案超过200个品种的省份数量..................................................................................................................7图8：申万一级行业一周涨跌幅（%）...................................................................................................................9图9：申万一级行业市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）........................................................................10图10：医药行业子板块一周涨跌幅（%）...........................................................................................................10图11：医药行业子板块市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）..................................................................10表1：四次中成药省级/省级联盟集采梳理.............................................................................................................5表2：近期A股/H股医药板块新股上市情况跟踪...............................................................................................8表3