医药生物周报（22年第35周）：中药配方颗粒备案进展：头部企业平稳推进

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2022年08月29日超配医药生物周报（22年第35周）中药配方颗粒备案进展：头部企业平稳推进核心观点行业研究·行业周报医药生物超配·维持评级证券分析师：陈益凌证券分析师：陈曦炳021-609331670755-81982939chenyiling@guosen.com.cnchenxibing@guosen.com.cnS0980519010002S0980521120001证券分析师：彭思宇证券分析师：马千里0755-81982723010-88005445pengsiyu@guosen.com.cnmaqianli@guosen.com.cnS0980521060003S0980521070001证券分析师：张超0755-81982940zhangchao4@guosen.com.cnS0980522080001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《医药生物周报（22年第34周）-口腔种植医疗服务收费和耗材价格拟开展专项治理》——2022-08-22《医药行业周报（22年第32周）-联影医疗上市在即，关注国产医学影像设备龙头》——2022-08-14《医药生物行业2022年8月投资策略：ADC交易频现，板块调整建议积极布局》——2022-08-08《医药生物周报（22年第32周）-关注中报“成绩单”，布局增速估值匹配优质标的》——2022-08-07《疫苗行业月度专题&7月数据跟踪：海外疫苗龙头中报总结》——2022-08-05医药板块处于历史估值底部。本周全部A股下跌1.42%（总市值加权平均），沪深300下跌1.05%，中小板指下跌1.92%，创业板指下跌3.44%，生物医药板块整体下跌1.13%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，生物制品下跌2.40%，医疗器械下跌1.61%，化学制药下跌0.95%，医疗服务下跌0.72%，中药下跌0.70%，医药商业上涨0.35%。当前申万医药生物指数处于历史0.59%分位数。中药配方颗粒备案平稳推进。我们统计了天江、一方、三九、康仁堂4家头部企业在各个省份（市、自治区）的中药配方颗粒品种备案情况，根据NMPA官网数据（不排除数据存在一定延后性），综合考虑国标与省标备案，截至2022年8月25日：以400个备案数为界，天江暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，一方在1个省份（市、自治区）备案数超过400个，三九暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，康仁堂在1个省份（市、自治区）备案数超过400；以300个备案数为界，天江在16个省份（市、自治区）备案数超过300个，一方在14个省份（市、自治区）备案数超过300个，三九在3个省份（市、自治区）备案数超过300个，康仁堂在4个省份（市、自治区）备案数超过300个；以200个备案数为界，天江在25个省份（市、自治区）备案数超过200个，一方在24个省份（市、自治区）备案数超过200个，三九在17个省份（市、自治区）备案数超过200个，康仁堂在26个省份（市、自治区）备案数超过200个。根据目前备案情况，我们认为：头部4家企业备案平稳推进，对于全国化布局的头部企业，备案工作有望于2022年Q4基本完成，即在绝大部分省份完成超过350个品种的备案。推荐关注：华润三九、中国中药。风险提示：疫情反复的风险、配方颗粒备案不及预期的风险、集采风险重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资收盘价总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2022E2023E2022E2023E600276恒瑞医药买入34.7722180.70.851.344.9600196复星医药买入40.9310932.042.4120.917.7300760迈瑞医疗买入295.0735787.999.6736.229.9600079人福医药买入19.913251.221.3116.715.6300015爱尔眼科买入29.220570.410.5671.252.1688617惠泰医疗买入169.51134.636.7636.925.2688050爱博医疗增持202.92132.353.2685.161.49926.HK康方生物-B买入25.65216-1.06-0.142162.HK康诺亚-B买入35.6100-1.6-1.91548.HK金斯瑞生物科技买入26.45559-0.12-0.116669.HK先瑞达医疗-B买入9.08280.190.3340.522.8资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录中药配方颗粒备案平稳推进..............................................................................................................4本周行情回顾......................................................................................................................................5板块估值情况......................................................................................................................................6推荐标的..............................................................................................................................................7风险提示..............................................................................................................................................8免责声明..............................................................................................................................................9 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：备案超过300个品种的省份数量..................................................................................................................4图2：备案超过200个品种的省份数量..................................................................................................................4图3：申万一级行业一周涨跌幅（%）...................................................................................................................5图4：申万一级行业市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）..........................................................................6图5：医药行业子版块一周涨跌幅（%）...............................................................................................................6图6：医药行业子版块市盈率情况（TTM，整体法，剔除负值）......................................................................6表1：本周A股涨跌幅前十的个股情况..................................................................................................................6 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4中药配方颗粒备案平稳推进备案情况一览：头部企业备案稳步推进。我们统计了天江、一方、三九、康仁堂4家头部企业在各个省份（市、自治区）的中药配方颗粒品种备案情况，根据NMPA官网数据（不排除数据存在一定延后性），综合考虑国标与省标备案，截至2022年8月25日：以400个备案数为界，天江暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，一方在1个省份（市、自治区）备案数超过400个，三九暂无省份（市、自治区）备案数超过400个，康仁堂在1个省份（市、自治区）备案数超过400；以300个备案数为界，天江在16个省份（市、自治区）备案数超过300个，一方在14个省份（市、自治区）备案数超过300个，三九在3个省份（市、自治区）备案数超过300个，康仁堂在4个省份（市、自治区）备案数超过300个；以200个备案数为界，天江在25个省份（市、自治区）备案数超过200个，一方在24个省份（市、自治区）备案数超过200个，三九在17个省份（市、自治区）备案数超过200个，康仁堂在26个省份（市、自治区）备案数超过200个。图1：备案超过300个品种的省份数量图2：备案超过200个品种的省份数量资料来源：NMPA，国信证券经济研究所整理*以上为国标+省标备案情况之总和*截至2022年8月25日资料来源：NMPA，国信证券经济研究所整理*以上为国标+省标备案情况之总和*截至2022年8月25日备案工作有望于2022年Q4基本完成。根据目前备案情况，我们认为：头部4家企业备案稳步推进，对于全国化布局的头部企业，备案工作有望于2022年Q4基本完成，即在绝大部分省份完成超过350个品种的备案。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告5本周行情回顾本周全部A股下跌1.42%（总市值加权平均），沪深300下跌1.05%，中小板指下跌1.92%，创业板指下跌3.44%，生物医药板块整体下跌1.13%，生物医药板块表现强于整体市场。分子版块来看，生物制品下跌2.40%，医疗器械下跌1.61%，化学制药下跌0.95%，医疗服务下跌0.72%，中药下跌0.70%，医药商业上涨0.35%。当前申万医药生物指数处于历史0.59%分位数。个股方面，涨幅居前的是圣济堂（15.72%）、理邦仪器（14.74%）、新和成（11.41%）、国邦医药（11.39%）、润达医疗（10.74%）、天坛生物（10.10%）、振德医疗（9.80%）、浙江医药（9.78%）、康弘药业（9.00%）、睿昂基因（8.81%）。跌幅居前的是冠昊生物（-14.44%）、万东医疗（-12.90%）、天智航-U（-12.36%）、上海谊众-U（-12.19%）、迈普医学（-11.79%）、东阳光（-11.45%）、之江生物（-11.22%）、博瑞医药（-11.12%）、普门科技（-11.03%）、ST目药（-11.01%）。本周恒生指数上涨2.01%，港股医疗保健板块上涨2.94%，板块相对表现强于恒生指数。分子板块来看，制药板块上涨1.56%，生物科技上涨5.06%，医疗保健设