能源电子6月报：新能源仍是主要增长动力，部分器件交期趋稳

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2023年06月26日能源电子6月报新能源仍是主要增长动力，部分器件交期趋稳行业研究 · 行业月报 电子投资评级：超配（维持评级）证券分析师：胡剑证券分析师：胡慧证券分析师：叶子证券分析师：周靖翔证券分析师：李梓澎021-60893306021-608713210755-81982153021-603754020755-81981181hujian1@guosen.com.cnhuhui2@guosen.com.cnyezi3@guosen.com.cnzhoujingxiang@guosen.com.cnlizipeng@guosen.com.cnS0980521080001S0980521080002S0980522100003S0980522100001S0980522090001证券研究报告 | 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容能源电子行业月报：新能源仍是主要增长动力，部分器件交期逐步稳定l新能源汽车：5月SiC模块渗透率为8.8%，主驱功率模块国产占比54.2%整车情况：根据中汽协数据，我国5月新能源汽车单月销量71.7万辆(YoY+60.3%,MoM+12.7%)，单月新能源车渗透率为30.1%。主驱功率模块情况：根据NE时代数据，1-5月SiC模块渗透率为11.9%。国产供应合计占比超54%。23年1-5月，比亚迪半导体累计搭载功率模块约73万套（占28.2%）；斯达半导约22.1万套（占8.6%），时代电气约26.5万套（占10.3%）；士兰微约5.7万套（占2.2%），中芯绍能约5.6万套（占2.2%），斯达半导SiC模块供应量保持增长。l充电桩：1-5月我国充电桩增量为114.7万台，其中公共充电桩增加28.6万台(YoY+5.1%)，随车配建私人充电桩增加86.0万台(YoY+24.5%)；新增桩车增量比为1:2.6。l光伏逆变器：根据SMM数据，20kW及50kW光伏逆变器价格稳定，110kW及以上光伏逆变器价格下跌。终端地面电站逐步放量，大功率组串和集中式逆变器市场需求确定性高，订单数量旺盛，企业价格竞争较激烈，出现压价抢出货量的情况，预计大功率机型价格保持下降趋势。l功率器件交期：IGBT交期持续缩短，高压、低压MOSFET产品交期逐步企稳；整流器交期保持稳定。小信号晶体管及小信号二极管在近两个月的交期缩短后逐步企稳。l投资建议：受益于新能源产业链本土化，国内功率半导体公司获得进入新能源汽车、以光伏和充电桩等为代表的工控领域，在IGBT、超结MOS等价值量较高的产品获取增量市场，然而目前我国功率半导体仍处于单品替代阶段。目前我国特色工艺代工平台如华虹等技术积累深厚且产能增量较大，国内IDM工艺仍处于追赶阶段，IDM成本优势体现尚需时日。随着产业渗透加速，行业竞争进入白热化，我们认为该阶段有较高技术门槛、全球化布局打开竞争格局的公司将逐步打造长期竞争力，建议关注东微半导、扬杰科技、士兰微、斯达半导等相关公司。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容新能源汽车：5月SiC模块渗透率为8.8%，主驱功率模块国产占比54.2%01充电桩：5月随车配建充电桩同比增加24.5%02光伏逆变器：大工商业和地面电站需求较好03交期追踪：部分器件品类交期逐步企稳04目录投资建议05 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容能源电子框架资料来源：英飞凌，国信证券经济研究所整理电网光伏/风电储能充电桩/电源/逆变器新能源汽车功率半导体变革逆变：直流-交流整流：交流-直流电流变频直流电压变换交流电压变换Si/SiC/GaN电力电子架构变革 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容数据中心与通信应用AC-DC DC-DC MOSFETAC-DC DC-DC MOSFETDC-DC MOSFETAC-DC DC-DC MOSFETAC-DC DC-DC MOSFETAC-DC DC-DC MOSFETAC-DC DC-DC MOSFET驱动力1：数据及计算电源大幅增加驱动力2：基站数量增加驱动力3：MIMO antenna升级，功率半导体用量x4倍驱动力4：雾计算（fog computing）数据中心为全新市场p数据中心电源、基站与通信电源资料来源：英飞凌、国信证券经济研究所整理BoM及用量均增加单位功率提升倍数服务器增速功率增速 x1.3ü用电功率指数级增长催生器件和封装的技术创新以解决电源效率和功率密度提升带来的挑战ü功率半导体等器件增速为服务器增速约 1.3 倍AI Training & Networking功率半导体增量场景2021增量1：新能源：光储车桩增量2：数据中心及通信202420272030增量3：工业自动化功率半导体用量联系人：叶子19842617551140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers核心功率器件为GaN器件、高压超结MOS、中低压屏蔽栅MOS及Dr MOS等资料来源：英飞凌，国信证券经济研究所整理等多家功率器件及PMIC厂商 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容新能源汽车应用车载充电器DC/DC 转换器座舱域电池逆变器交流输入高压直流输入低压充电桩电网（交流）（直流）驾驶域车载充电器（OBC）高压电池辅助电机（º）电机48 V低压电池逆变器转换器充电桩交流 直流新能源汽车-能量流整车类型•轻混动 MHEV•混动 HEV•插电混动 PHEV•纯电动 BEV•燃料电池汽车 FCEV系统封 装功率器件•主逆变器•升压变流器•DC-DC转换器•车载充电器•电池管理系统•模块•分立器件•Si MOSFET•Si IGBT•Si BJT•SiC MOSFET•GaN HEMT•PMIC140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers154154IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN FOR EV/HEVIGBT diesInvertersNon-exhaustive listIGBT discretes / modulesEV/HEVFor a detailed technology and market analysis of EV/HEV, please refer to Yole’s“Power electronics for E-mobility 2021” report140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers主驱IGBT模块/IGBT单管超结MOS（OBC\DC-DC\充电桩）140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)Wafers140140IGBT Market and Technology Trends 2021 | Report | www.yole.fr | ©2021IGBT SUPPLY CHAIN AND PLAYER ANALYSISIGBT market business modelsIGBT diesModules / discretesSystems/convertersNon-exhaustive list(Kremny)(Energomodul)(Zavod Iskra)WafersMOS（电动化/智能化）资料来源：意法半导体，Yole，国信证券经济研究所整理 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容整车情况：5月新能源汽车销量环比增加12.7%5月新能源汽车销量环比增加12.7%。根据中汽协