宏观·周度报告：风险偏好回暖，大宗商品或延续反弹

本周大宗商品延续整体性的反弹，主因是中国经济复苏放缓推动稳增长政策加码、央行宣布全面降息，美联储6月未加息、美元指数回落，改善市场的风险偏好。5月经济表现弱于预期，政策组合拳有望相继打出。预计在央行本周相继宣布下调OMO、SLF、MLF等政策利率之后，后续还将有一系列政策组合拳相继打出，货币、财政、房地产等政策将协同发力，三季度经济修复动能有望再度转强。美国通胀韧性犹存，美联储6月未加息但暗示年内加两次息。我们倾向于认为随着风险偏好的回暖，大宗商品有望延续反弹的走势。