更新报告：项目储备丰富，题材、内容形式持续突破

待映电影项目值得期待，维持“增持”评级。我们维持2023-2025年EPS预测0.31/0.53/0.64元，维持目标价15.91元，维持增持评级。 事件：6月11日，在2023博纳影业新片发布会上，公司公布影片、剧集片单，其中《别叫我“赌神”》定档6月21日，《少年时代》定档8月17日，为率先定档上映的影片。 公司发布8部即将上映的影片、6部准备启动的影片、6部发展中影片、5部剧集，望携手头部导演望再创辉煌。1）8部即将上映的影片：《别叫我“赌神”》、《少年时代》、《传说》等；2）6部准备启动的影片：《红海行动2：虎鲸行动》、《克什米尔公主号》等；3）6部发展中影片项目：《三星堆：未来启示录》、《智取威虎山前传》等；4）5部剧集项目：《上甘岭》、《我为你牺牲》等。林超贤、陈凯歌等百亿票房导演及韩寒等新锐导演均与公司保持紧密合作关系。 在题材、内容形式上，公司以主旋律商业片为基寻求新突破。未来公司将继续开发《红海行动2：虎鲸行动》、《克什米尔公主号》等主旋律大片，并在此基础上积极探索其他题材，如《传说》讲述考古学家带队深入冰川神庙的冒险故事，《三星堆：未来启示录》为科幻题材项目。在内容形式上，公司基于电影业务优势积极拓展剧集业务，希望打造出“电影感很强的剧集”，重大革命题材电视剧《上甘岭》便是得益于影片《长津湖》的制作经验，未来剧集将成为重点战略业务。 风险提示：投资影片票房不及预期，电影总票房不及预期。 1.23-24年项目储备丰富，题材、内容形式持续突破 公司公布23-24年片单，携手头部导演望再创辉煌。6月11日，在2023博纳影业新片发布会上，公司公布22部影片、5部剧集片单，其中《别叫我“赌神”》定档6月21日，《少年时代》定档8月17日，此后《传说》、《爆裂点》、《阿麦从军》等影片有望陆续上映。从导演团队阵容来看，储备项目导演均有知名代表作，在作品票房收入超百亿的中国导演中，林超贤将为公司执导《爆烈点》、《红海行动2：虎鲸行动》等影片，陈凯歌将为公司执导《少年时代》等影片。 图1：6月11日，公司公布22部影片、5部剧集片单，图为部分影片最新海报 表1:作品票房收入超百亿的中国导演中，林超贤、陈凯歌与公司有后续影片合作 在题材、内容形式方面，公司以主旋律商业片为基寻求新突破。公司在 业内率先打造出“类型电影+本土故事+爱国内核”的主旋律商业片范式，并树立行业标杆，未来公司将继续开发《红海行动2：虎鲸行动》、《克什米尔公主号》等主旋律大片，并在此基础上积极探索奇幻/古装/喜剧/科幻等多种题材，如《传说》讲述考古学家带队深入冰川神庙的冒险故事，《三星堆：未来启示录》为科幻题材项目。在内容形式上，公司基于电影业务优势拓展剧集业务，希望打造出“电影感很强的剧集”，重大革命题材电视剧《上甘岭》便是得益于影片《长津湖》的制作经验，未来剧集将成为重点战略业务。 表2:公司电影及剧集项目储备丰富，涵盖剧情/家庭/动作/古装/悬疑/喜剧/科幻等多种题材