根据研报正文,我们可以总结出以下内容:
- 传统股票定价模型(DCF)存在不稳定和对贴现率和终值假设的敏感性问题。
- 策略组分析师艾熊峰提出了边际定价者模型,该模型将资产价格视为投资者交易的结果。
- 边际定价者模型能解释基本面、贴现率、交易资金、投资者数量和情绪等因素对资产定价的影响。
- 通过边际定价者模型,可以更好地理解市场波动和资产价格的杠杆周期。
- 在经济下行超预期、宏观流动性收缩风险、海外黑天鹅事件等情况下,股票投资需要考虑边际定价者模型和相关因素的影响。
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