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5月经济数据表现偏弱,工业、服务业和消费增速均有所放缓,其中地产投资和基建投资增速也有所下降。此外,出口增速由正转负,对俄罗斯出口的增速显著提升。整体来看,当前经济动能偏弱,但债市暂时没有交易基本面的支撑。短期内应注意杠杆风险,但从中长期来看,利率趋势性下行的机会值得关注。建议投资者保持谨慎,把握好风险和机会。