债市研究：全力维护投资者利益，退市可转债交易机制渐趋完善

大公国际发布研究报告，指出近期三只可转债面临退市风险，原因是股票交易价格或财务不达标触发了终止上市规则。其中，搜特转债因非标准审计意见、法院不予受理重整申请等原因触发了终止上市交易；蓝盾转债因连续三年亏损触发了财务不达标条款；全筑转债因财务不达标和审计意见为无法表示意见而可能被实施终止上市。为维护投资者利益，交易所及时出台政策，将可转债退市整理期设定为十五个交易日，并设定涨跌幅限制、有效申报价格、停牌条件等内容。同时，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布《退市公司可转换公司债券管理规定》，将退市可转债的交易、转股、回售、赎回、付息、本息兑付等业务在该系统进行。尽管政策推动可转债完善交易，但应注意正股退市股价或将下跌，转换交易场所或将带来流动性的下降。此外，可转债退市将趋于常态化。

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