2023年5月金融数据点评显示，社融存量同比9.5%，较前值走低0.5个百分点；M1和M2同比为4.7%和11.6%，较前值分别走低0.6和0.8个百分点。同时，央行宣布调降SLF利率，其中隔夜、7天、一月SLF利率均下调10bp。尽管市场对经济数据已经钝化，但经历一个月的政策期待之后，市场终于迎来了OMO和SLF利率调降。从经济、政策和预期三个维度来看，风险偏好最差时期或已过去，未来资产定价风险偏好或优于4-5月。但需要注意的是，风险偏好最差时期已经过去，并不意味马上进入乐观场景。未来经济修复之路并非坦途，需要政策和经济的共同努力。分析师周君芝认为，年内4月经济环比降幅或最大，1-4月政策取向最保守，4月下旬至5月市场预期最冰冷。虽然降息只是积极政策的第一步，但未来政策需要更长时间等待。此外，分析师还指出，今年需要磨底的不仅是经济，同样还有政策。最后，分析师提醒投资者需要注意海外衰退超预期的风险。
