2023年5月金融数据点评：经济主体正在修复资产负债表

根据研报正文，2023年5月份的金融数据显示社会融资规模和社会贷款增量均出现下降，且M2-M1剪刀差维持在较高水平。其中，人民币贷款新增1.36万亿元，同比少增5418亿元，非金融企业部门中长贷成为贷款增量的主力。此外，新增社会融资规模和新增贷款双双同比少增，原因包括经济慢复苏、弱复苏，工业企业利润持续走弱、地产投资增速下行、企业和居民投资意愿不强等。但预测2023年贷款增长时，以一季度贷款增量占GDP的比例为参照系，挑选2009年作为贷款投放季节性的标准，从2009年新增贷款的季节性规律来看，2023年5月份新增贷款或在1.45万亿元，和实际增长1.36万亿元也较为贴近。