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根据研报正文,以下是其主要观点的总结:
- 基数效应将持续到6月,预计CPI同比将在3.5%至4%之间。
- 核心通胀环比已连续9个月未出现普涨,预计年内降息概率不大。
- 短期利率结构已改善,可以承受7月加息。
- 美十债正常波动范围上调至3.4%至3.9%,上限为3.85%至4%。
- 美股维持下一季度财报之前没有明显的风险点,长期仍保持中性。
- 根据非农数据,服务通胀具有粘性,但综合压力比预期略有降低。
- 最早考察降息是否合适的时间段为4季度,若年尾CPI同比低于5%,则随后或有小幅降息的概率。