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根据研报正文，可以得出以下结论：
- 当前消费并非降级，而是结构进一步走向多元化，市场更加下沉。
- 4月份的社零增长低于市场预期，但更应关注消费中结构的转变。
- 限额以下消费品增长速度表现相当好，而限额以上消费的增速呈现减速态势。
- 疫情之前的2019年，限额以下消费好于限额以上。
- 工业企业的角度同样存在龙头优势边际减弱的现象。
- 4月数据反映出前期受损的市场主体正在进一步修复。
- 政策端将继续支持消费和产业发展。
