焦点全球投资组合经理的消化暂停和效果风险和定位。尽管看跌/谨慎情绪悬而未决，但随着美联储加息周期接近尾声，基金已积极重新定位。尽管股票敞口尚未恢复到 2021 年的水平，但 2022 年异常清淡的头寸已基本逆转。这应该会削弱反弹的势头，因为宏观背景受到越来越大的挑战。我们认为，投资者应该为风险/回报不对称的区间震荡的股票市场做好准备（第4页）。美联储称更新。进入6月会议，联邦公开市场委员会可能会面临更强劲的通胀、来自内需的强劲动力以及比预期更紧缩的劳动力市场。看看JOLTS数据中累积的意外和折叠，我们评估FOMC共识不会认为货币政策的立场具有足够的限制性。因此，我们现在预计在未来的会议上将再加息两次25个基点，到今年年底，目标区间将达到5.50-5.75%（第5页）。降低石油预测。我们将2023年布伦特原油预测下调至87美元/桶，将2024年预期下调至89美元/桶。虽然我们认识到需求基本面不断恶化，但我们对该曲线的建设性看法主要基于估值，年初至今平均已证实。价格远低于我们的公允价值估计，我们认为可能会引发有机供应响应（第6页）。本周的图表波动率控制模型意味着自熊市开始以来对股票的最高配置（70%）可能会加剧下一次抛售研究2023年6月4最好的巴克莱(Barclays)美国股票策略长和短的它4美国联邦储备理事会(美联储,fed)评论美联储的变化叫:5.50 -5.75%5蓝色的鼓带它去限制6全球战略与经济展望 股票策略欧洲:通货紧缩是好的新闻7信贷策略美洲:更宏观、更微8欧洲:不同路径10在一个绑定12回到广场一个14后期的迷雾周期15关键拐点股本选择评级变化:Bluebird Bio， Inc， Johnson Controls International， Paylocity Holding集团22信贷120%100%增长发脾气Brexit经济衰退的恐惧“暂时的”结束0-2选择评级变化:Altice France， E&P， European Capital Goods， HY Energy， Victoria's秘密24常客20%0%低Volmageddon贸易战争Covid-19-本文引用的所有研究均已发表。您可以查看完整的-报告,包括分析师认证和2014201520162017201820192020202120222023这张图表和标普指数的波动控制分配如何预测投资组合波动性的确切细节可能因基金而异。我们重点介绍一个简单的实施，旨在代表这类基金的广泛行为。资料来源：彭博社，巴克莱衍生品研究（见美国股票策略:长和短2023年5月30日)本文件面向机构投资者，不受适用于根据美国金融监管局规则2242为散户投资者准备的债务研究报告的所有独立性和披露标准的约束。巴克莱代表某些客户以自己的账户和全权委托交易本报告中涵盖的证券。这种贸易利益可能与本报告提出的建议相悖。有关其他重要的固定收益研究披露，请参阅第26页。巴克莱资本公司和/或其附属公司之一正在并寻求与其研究报告中涵盖的公司开展业务。因此，投资者应注意，公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为做出投资决策的单一因素。有关其他重要的股票研究披露，请参阅第30页。有关分析师认证，请参阅第 26 页。其他必需的披露，通过点击本出版物中的超链接或访问我们在巴克莱直播上的研究门户网站。限制,内部80%波动率指数记录-5巴克莱的事件260%-7股票评级变动汇总表2140%元德瓦尔-信用评级变动汇总表23 巴克莱全球投资组合经理|的消化2023年6月42巴克莱的事件电话会议和网络广播日期时间电话/网络直播请点击链接查看即将举行的电话会议和网络广播的详细信息6月5日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点每周医疗网络直播6月5日格林尼治时间10:00 am /上午11 CET(中央东部东京)欧洲银行管理局 – IRRBB SOT 上的炉边谈话6月5日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点机械与建筑教育电话系列：帕森斯公司（PSN）6月5日格林尼治时间16:00 pm /在美国东部时间上午11CNS景观 - 运动障碍，专注于最近推出和当前的Rx6月5日下午18:00 GMT /东部时间下午一点细胞与基因Tx和制造专家,马修·休伊特博士6月5日晚7:00 pm GMT /在美国东部时间下午2点与 Mike Hoffmann 讨论软件私募股权，Thoma Bravo 合伙人6月5日格林尼治时间21:00点/ 4点美国软件深俯冲与Five9 AI (FIVN)6月6日在美国东部时间下午12:45 GMT / 45点巴克莱周二信贷电话6月6日格林威治标准时间下午14:00 /美国东部时间早上九点与马丁·索雷尔爵士的炉边谈话：人工智能对广告的影响6月6日格林威治标准时间下午14:00 /美国东部时间早上九点机械与建筑教育电话系列：HERC Rentals （HRI）6月6日下午17:00 GMT /东部时间下午12:00劳森的午餐时间深入探讨系列：忒修斯制药(不包括THRX)6月6日格林尼治时间20:00点/东部时间下午3:00专业制药 CXO 炉边系列：医疗保健版税合作伙伴(HCRX;私人有限公司)6月7日格林威治标准时间下午14:00 /下午15:00萨瓦德尔银行互动讨论6月7日格林威治标准时间下午14:00 /美国东部时间早上九点与最高管理层的对话：费森尤斯医疗（FMC）6月7日格林威治标准时间下午18:30 /东部时间下午1:30专业制药CXO炉边系列：爵士制药（JAZZ）6月8日12:30 GMT / 7点半宏观:周四公债告诉我们什么?6月8日格林威治标准时间下午13:00 /在美国东部时间8点康乐保(COLOB)与管理层:6月9日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点机械与建筑教育电话系列：凯斯纽荷兰工业（CNHI）6月12日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点与管理层:Synlab (SYAB)6月12日晚7:00 pm GMT /在美国东部时间下午2点机械与建筑教育电话系列：迪尔（德国）6月12日格林尼治时间16:00 pm /在美国东部时间上午11惠誉评级虚拟住房和建筑材料圆桌会议6月13日/格林尼治时间16:00 pm HKT早上九点定位为日本的关键6月13日东部时间下午5:45市政圆桌会议：非营利性医疗保健转型6月14日格林威治标准时间下午14:00 /美国东部时间早上九点与最高管理层的对话：GN Store Nord （GN）6月14日格林尼治时间16:00 pm /在美国东部时间上午11专业制药CXO炉边系列：鹰药业（EGRX）6月15日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点David Lloyd Investor Rounds与首席财务官Patrick Burrows的圆桌会议6月15日格林威治标准时间下午14:00 /美国东部时间早上九点专业制药CXO炉边系列：佐梅迪卡（ZOM）6月15日格林尼治时间16:00 pm /在美国东部时间上午11机械与建筑教育电话系列：Jacobs Solutions （J）6月15日下午17:00 GMT /东部时间下午12:00劳森的午餐时间深度潜水系列：革命药物（RVMD，不包括）6月15日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点专业制药CXO炉边系列：修订（RVNC）6月16日格林威治标准时间下午14:00 /下午15:00德国住宅:我们要从这里去哪里?6月19日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点与最高管理层的对话：费森尤斯股份公司（FRE）6月19日下午17:00 GMT /东部时间下午12:00劳森的午餐时间深度潜水系列：生物融合（BMEA） 巴克莱全球投资组合经理|的消化2023年6月436月20日格林威治标准时间下午13:00 /在美国东部时间8点与最高管理层的对话：西门子医疗（SHL）6月20日在美国东部时间下午15:30 pm GMT / 10:30点与Lennar Corp.（LEN）首席财务官进行虚拟炉边谈话6月20日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点Ortho Volumes、Reimb 和护理成本如何因住院患者到 ASC 和门诊患者而异6月20日格林尼治时间16:00 pm /在美国东部时间上午11机械与建筑教育电话系列：福陆公司（FLR）6月20日下午17:00 GMT /东部时间下午12:00劳森的午餐时间深度潜水系列：探戈疗法（TNGX）6月21日格林尼治时间15:00点/在美国东部时间上午10点与最高管理层的对话：牛津纳米孔技术公司（ONT）6月22日下午17:00 GMT /东部时间下午12:00劳森的午餐时间深度潜水系列：雾号角疗法（FHTX，不包括） 巴克莱全球投资组合经理|的消化2023年6月4426月从包装到消费品 - 关于供应链状态的聊天26月美国骨料和重型建筑材料市场现状16月Lawson's Lunchtime Deep Dive Series： Ideaya Biosciences （IDYA，未涵盖）31可能讨论GitLab DevOps系统集成商30可能工业每周视频电话会议会议和特别活动日期事件地点请联系您的巴克莱销售代表了解供货情况。6月9日第三届动物卫生研讨会虚拟6月12 - 13日欧洲互联网和新兴技术会议伦敦6月13日欧洲投资级信贷会议伦敦6月13 - 14日美国软件:夏天虚拟软件巴士之旅虚拟6月14日至15日欧洲选择会议纽约布鲁克林6月21 - 22日环境、社会和治理新兴市场公司的2023天虚拟9月5日至7日首席执行官能源会议纽约9月5日至7日全球消费必需品会议波士顿9月11 - 13日全球金融服务会议纽约9月13 - 14日洋基金融信贷论坛纽约6 - 12月全球技术会议旧金山,加利福尼亚从上周回放日期电话会议网络直播/会议26月双周刊软件投资者电话26月市政电话会议:夏天的精神状态26月电信热点话题与巴克莱电信团队26月美国多行业：“平衡”终端市场框架呼吁16月欧洲房地产——与标普的讨论16月机械与建筑教育电话系列：AGCO Corp. （AGCO）16月美国股票策略和美国股票衍生品策略：做多和做空31可能欧洲公用事业公司——与标普的讨论31可能美国机械与建筑教育电话系列：米德尔比（MIDD）30可能专业制药CXO炉边系列：雷迪博士（RDY）30可能每周医疗网络直播请点击链接查看过去一周的精选电话会议重播和网络广播/播客。26月西班牙银行:NII测试16月Crosscast:英国健身房:杠铃的效果16月周四宏:Turkiye:压力点31可能TMT穆迪的圆桌会议30可能欧洲通用零售# 4 巴克莱全球投资组合经理|的消化2023年6月45巴克莱:美国股票策略长和短股票研究美国股票策略克里希纳举止文雅,CFA+1 212 526 7328Japinder Chawla是CFA+1 212 526 2771Madhuresh拉伊+1 212 526 5752美国股票衍生品策略斯特凡诺帕斯卡尔+1 212 526 7983古普塔+44 (0) 20 7773 0430维克多康+1 212 526 5530摘自美国股票策略:长和短发表于2023年5月30日2023 年，定位和流动发生了翻天覆地的变化。进入 2023 年的轻量化股票敞口导致市场无视基本面。但可自由支配和系统性购买的反弹表明，这一窗口可能已经关闭。我们认为，为风险/回报不对称的区间震荡股票市场做好准备。普遍的说法是股票的机构定位较轻。虽然去年确实如此，但现在情况已不再如此。尽管看跌/谨慎情绪悬而未决，但随着美联储加息周期接近尾声，基金已积极重新定位。股票敞口的增加基础广泛，从全球宏观和多策略股票对冲基金到高贝塔/市场贝塔共同基金。尽管股票敞口尚未恢复到 2021 年的水平，但 2022 年异常清淡的头寸已基本逆转。这应该会削弱反弹的势头，因为宏观背景受到越来越大的挑战。同