计算机行业2023年6月投资策略：AI大模型发展新趋势，关注AI应用+监管
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告|2023年06月13日超配计算机行业2023年6月投资策略AI大模型发展新趋势，关注AI应用+监管核心观点行业研究·行业投资策略计算机超配·维持评级证券分析师：熊莉证券分析师：库宏垚021-61761067021-60875168xiongli1@guosen.com.cnkuhongyao@guosen.com.cnS0980519030002S0980520010001证券分析师：朱松证券分析师：张伦可021-608751550755-81982651zhusong@guosen.com.cnzhanglunke@guosen.com.cnS0980520070001S0980521120004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人工智能专题报告（2）：大模型突破技术奇点，海外应用百花齐放》——2023-06-09《计算机行业专题-海外AI应用逐步落地，从一级市场看AI风向》——2023-06-01《人工智能行业点评-GoogleGecko推出，小型化分支迈出一大步》——2023-05-15《计算机行业2023年5月投资策略暨财报总结-2022行业业绩承压，AI应用+算力双轮发力》——2023-05-07《人工智能行业点评-微软FY23Q3财报业绩超预期，AI+产品深度融合，持续看好AI产业趋势》——2023-04-28谷歌发布PaLM2大模型，AI大模型三大发展新趋势。2023年5月10日（美国时间），谷歌召开I/O开发者大会，发布全新的AI大模型PaLM2，重点改进了多语言翻译、数据相关、程序语言、推理和自然语言生成能力等。在当前时点，AI大模型呈现三大发展趋势：1）边缘侧：谷歌发布最轻量化模型Gecko，可直接部署在移动终端，且可离线运行；OpenAI正式发布ChatGPT的IOS版本App，正式将ChatGPT接入终端边缘侧，美国iPhone用户可以通过苹果应用商店免费下载安装，此外OpenAI还承诺，未来计划将ChatGPT应用登陆Android设备。2）降低模型参数量：根据CNBC数据，相较于22年谷歌发布的第一代AI大模型，PaLM2的模型参数量下降了约1/3，且性能表现优于其第一代AI大模型；SamAltman表示，目前OpenAI首要任务是降低成本，通过蒸馏降低大模型参数量是降低每Token成本的重要方式，降低模型参数量或是OpenAI未来发展方向。3）多模态：谷歌在其5月10日开发者大会上披露，目前其在研发下一代多模态大模型Gemini（双子星）；OpenAICEOSamAltman在5月闭门会议上提出，OpenAI正在研发多模态大模型，预计24年将发布其新一代多模态大模型。海外AI应用逐步落地，从一级市场看海外AI应用风向。我们对Bloomberg资讯（22年1月-23年5月）中AI相关资讯（共计约6000条）进行梳理，合计得到58个AI应用落地案例，目前AI落地应用主要集中在传媒游戏（24%）、机器人（19%）、办公（14%）、医药（12%）等领域。根据Crunchbase数据库，2023年1-5月，AI融资项目中，AI软件、医药、机器人、安防、金融占比依次为55.7%、13.4%、9.4%、6.7%、6.7%，目前美国风险投资机构仍聚焦于AI软件、医药和机器人三大领域。召开智源大会，SamAltman强调AI监管+AI安全。2023年6月9日，智源大会于北京召开，OpenAICEOSamAltman发布主旨演讲，着重强调了AI监管和AI安全问题。1）AI治理：SamAltman着重强调了国际合作的意义，希望通过建立国际规范和标准，以及增加技术透明度和知识共享机制来提升AI治理水平；2）AI安全：希望通过训练AI系统来帮助对齐研究，包括训练一个模型来帮助人类监督发现其他模型输出中的缺陷、用模型来增强其他模型的解释力等。投资建议：海外主流厂商在AI大模型的精度和成本上做权衡，未来有望通过牺牲部分精度来大幅降低AI大模型成本（主要通过降低模型参数量），AI大模型成本下降，带来B端使用成本下降，利好AI应用端。同时随着AI大模型的发展以及未来AI应用端的爆发，AI监管是重中之重，拥有巨大的发展空间，建议重点关注AI应用、AI监管领域相关个股，比如金山办公、科大讯飞、美亚柏科、拓尔思等。风险提示：ChatGPT技术发展不及预期；ChatGPT的商业化落地不及预期等。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（百万元）2023E2024E2023E2024E002230科大讯飞买入74.85173,3200.861.0287.073.4688111金山办公买入480.37221,6983.394.42141.7108.7资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录AI大模型三大发展新趋势........................................................4趋势一：边缘侧........................................................................4趋势二：降低模型参数量................................................................5趋势三：多模态........................................................................8从一级市场看海外AI应用风向...................................................9AI海外应用落地集中在传媒游戏、机器人、办公、医药等领域...............................9以美国为例，从一级市场看AI风向......................................................12智源大会召开，SamAltman强调AI监管+AI安全..................................14投资建议：关注AI应用和监管领域机会..........................................14风险提示.....................................................................14 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1：谷歌PaLM2大模型提供4个版本，适用于不同场景.......................................4图2：Gecko（壁虎）可在手机端本地化运行...................................................4图3：OpenAI正式发布ChatGPT的IOS版本APP................................................4图4：高通发布支持安卓手机部署超10亿参数的AI模型的手机芯片..............................5图5：模型大小和数据量同比例（即1:1）缩放时最优...........................................5图6：PaLM2在世界高级语言能力考试中的表现显著优于第一代PaLM.............................6图7：对于大多数编程语言，PaLM2转码能力优于PaLM.........................................7图8：OpenAICEOSamAltman参加闭门会议...................................................8图9：MSRA提出桥塔架构(Bridge-TowerArchitecture)多模态预训练模型（视觉-语言）............8图10：23年3月谷歌发布PaLM-E多模态大模型（视觉-语言）...................................9图11：AI海外应用落地主要集中在传媒游戏、机器人、办公、医药领域...........................9图12：22年美国AI领域融资项目数为574个.................................................12图13：22年美国AI领域融资金额为243.5亿美元.............................................12图14：美国风投偏好早期AI项目...........................................................13图15：风投聚焦于AI软件、医药、机器人领域（单位：个）...................................13图16：AI软件融资项目数占比持续提升，机器人基本维稳......................................13图17：在北京召开智源大会................................................................14图18：SamAltman发表主旨演讲............................................................14表1：PaLM2在超过100种语言的多语言文本上进行了训练......................................6表2：PaLM2推理能力表现优于PaLM.........................................................7表3：PaLM2在数学领域表现大幅优于PaLM...................................................7表4：PaLM2代码生成能力优于Palm.........................................................7表5：传媒游戏-百花齐放，各细分领域AI应用落地...........................................10表6：机器人-NLP大模型加快AI聊天机器人落地..............................................10表7：办公-AI赋能办公软件，提升工作效率..................................................11表8：医药-药物研发、医疗检查、医疗辅助领域均有AI应用落地...............................11表9：其他-AI赋能百业，发展前景可期......................................................12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告4AI大模型三大发展新趋势趋势一：边缘侧模型侧：23年5月，谷歌和OpenAI发力大模型边缘侧。1）2023年5月10日（美国时间），谷歌召开I/O开发者大会，发布全新的AI大模型PaLM2，重点改进了多语言翻译、数据相关、程序语言、推理和自然语言生成能力等。PaLM2按照模型大小提供了4个版本，从小到大依次为Gecko（壁虎）、Otter（水獭）、Bison（野牛）、Unicorn（独角兽）。其中，最轻量级的Gecko（壁虎）可以直接在各种智能手机设备上本地化运行，且
