油脂周报：宏观多因素影响，豆油引领油脂上涨

本报告分析了三大油脂期货的市场走势，其中豆油方面，受拜登政府计划放弃一项将电动汽车行业纳入美国生物燃料掺混项目的提议，美豆2023/2024年度预期产量增加，期末库存调至3.5亿蒲，公布单产52蒲/英亩，巴西新豆产量1.56亿吨，阿根廷新豆产量2500万吨，2023/2024年度全球大豆期末库存1.2334亿吨，报告数据调整不大，整体呈中性。国内豆油进入累库周期，上周库存开始加快累库，基差因面临后期卖压或将继续走弱，价格随盘波动，建议关注后期天气情况，谨防天气炒作。棕榈油方面，美国国家海洋和大气管理局预测厄尔尼诺现象发生的可能性正在上升，并可能会持续到2024年初，厄尔尼诺现象的出现预计将对食用油价格产生影响。外电消息，马来西亚棕榈油协会公布的数据，马来西亚5月棕榈油产量环比增加26.33%，预计未来数月，该国将迎来干燥天气，作物收割加速，从而会推动产出增加。国内方面，盘面弱势震荡，华东、华南基差下调明显，成交表现疲软，提货尚可。6月12日马来西亚棕榈油局将发布5月MPOB供需报告，届时关注产量、库存和出口等数据。菜籽油方面，受厄尔尼诺现象影响，预计6月至9月期间，印度油籽产量将受到不利影响，可能导致作物产量减少。国内方面，菜籽稳中下跌，终端不采购，并且市场看空后市，虽然菜籽进口高峰结束，但是菜油进口持续，并且，葵油价格已经低于菜油，导致菜油需求受抑。终端短期内不会大量采购菜籽。综上所述，本报告建议投资者保持中性策略。