煤炭行业周报：宏观利好频出，多因素影响沿海运价上涨

煤炭行业周报总结

• 动力煤：海外煤价回升，内贸煤价格企稳。本周产地煤矿生产正常，下游复工及基建加码，工业原料用煤需求复苏，电厂负荷上涨。但天气温和，居民用电一般，港口调入稳定，北方港口库存回升。预计3月国内动力煤价格中枢下降空间不大，环渤海动力煤现货参考价694元/吨，周变化-1.00%。

• 冶金煤：冶金煤库存继续下降，下游进入旺季。两会释放宏观利好，下游复工复产增加，钢材表需恢复，高炉开工、铁水产量提高。冶金煤价格跌势趋缓，预计价格中枢进一步下降空间不大，京唐港主焦煤库提价1390元/吨，周持平。

• 焦钢产业链：钢厂库存走低，焦炭企稳。黑色产业链价格波动，但“金三银四”需求旺季临近，焦炭价格开始稳定。预计焦炭价格下降空间不大，天津港一级冶金焦均价1530元/吨，周持平。

• 煤炭运输：需求回升运力偏紧，沿海煤炭运价大幅上涨。下游复工增加，内贸煤价格下修后进口价差不大，内贸煤补库拉运需求释放。沿海运力供应偏紧，煤炭运价大幅回升，中国沿海煤炭运价指数724.26点，周变化+26.35%。

• 煤炭板块行情：煤炭板块震荡回升，但没有跑赢主要指数。中信煤炭指数周五收报3183.23点，周变化+0.13%。

• 投资建议：关注弹性高股息品种和稳定高股息品种。稳定高股息品种方面，看好【中国神华】、【陕西煤业】、【中煤能源】。弹性高股息品种方面，看好【淮北矿业】、【平煤股份】。