传媒互联网行业5月报：“AI+VR”有望涌现内容新模式；关注暑期档电影供需恢复情况

请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 证券研究报告 | 行业月报 传媒 2023年06月08日 传媒 优于大市（维持） 证券分析师 马笑 资格编号：S0120522100002 邮箱：maxiao＠tebon.com.cn 研究助理 刘文轩 邮箱：liuwx＠tebon.com.cn 王梅卿 邮箱：wangmq＠tebon.com.cn 市场表现 相关研究 1.《传媒互联网行业周报：MR硬件迭代有望带动内容需求；关注AI+教育影视IP相关机会》，2023.6.4 2.《哔哩哔哩-W（9626.HK）23Q1财报点评：亏损幅度持续收窄，静待重点游戏产品上线》，2023.6.4 3.《传媒互联网行业周报：微软重磅推出Windows Copilot；恺英网络拟收购浙江盛和少数股权》，2023.5.28 4.《恺英网络（002517.SZ）事件点评：收购浙江盛和少数股权，有望整合传奇奇迹赛道研发能力，并增厚上市公司利润》，2023.5.26 5.《网易-S（9999.HK）23Q1财报点评：利润大超预期，《蛋仔派对》表现惊艳，《逆水寒手游》即将上线》，2023.5.26 传媒互联网行业5月报：“AI+VR”有望涌现内容新模式；关注暑期档电影供需恢复情况 [Table_Summary] 投资要点：  行情概述：2023年5月，传媒行业指数（SW）跌幅为-4.54%，沪深300跌幅为-5.72%，创业板指跌幅为-5.65%，上证综指跌幅为-3.57%。传媒指数相较创业板指数上涨1.11%。各传媒子板块中，媒体下跌4.93%，广告营销下跌3.97%，文化娱乐下跌4.12%，互联网媒体下跌5.88%。2023年5月，港股互联网板块跌幅为-8.61%，恒生科技跌幅为-8.35%，恒生指数跌幅为-7.04%。港股互联网板块相较恒生科技指数下跌1.56%。  数据跟踪：1）游戏市场：4月移动游戏环比增长，新游表现较优。根据伽马数据，2023年4月，中国游戏市场规模为224.94亿元，环比上升2.96%，同比下降2.16%。环比上升趋势主要受移动游戏影响，本月移动游戏新品表现较优，带来可观增量。此外，客户端游戏也贡献了部分增量。具体而言，2023年4月，移动游戏市场实际销售收入为162.18亿元，环比上升4.03%，同比下降4.37%。客户端游戏市场规模为55.61亿元，环比增长0.20%，同比增长12.60%。根据Sensor Tower数据，2023年5月国内手游iOS渠道流水约为86亿元，同比下降1%，环比下降1%。国内游戏厂商出海手游iOS+Google Play渠道流水约为51亿元，同比增长13%，环比增长16%。2）电影：5月全国票房34.1亿元，引进片维持突出表现。2023年5月全国票房34.1亿元，总人次0.87亿，总场次1116万，平均票价39.2元。5月总票房环比增加19%，同比增加376%，环比上升主要由于：五一档期观影需求整体提升且档期内票价相对较高。《人生路不熟》8.2亿、《速度与激情10》8.1亿、《银河护卫队3》5.7亿，票房前三中有2部为引进片。  投资组合：腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技、快手、百度集团-SW、美团-W、网易-S、完美世界、分众传媒等。  投资主题：游戏，出版，AI和VR应用，动漫IP，恒生科技，长视频，广告等。  受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司等；A股主要有芒果超媒、思美传媒、皖新传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、汤姆猫、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、吉比特、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙数文化、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、浙版传媒等。  投资建议：扩大内需关注文体娱乐互联网新消费，平台经济强调引领发展创造就业和国际竞争。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。  风险提示：宏观经济波动风险；重点产品上线进度不及预期风险；行业监管趋严风险。 -20%-15%-10%-5%0%5%10%2022-062022-102023-02沪深300 行业月报 传媒 2 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 内容目录 1. 行情回顾 ....................................................................................................................... 4 1.1. A股传媒板块 ........................................................................................................ 4 1.2. 港股互联网板块 ................................................................................................... 5 2. 月度数据跟踪 ................................................................................................................ 5 2.1. 游戏市场：4月移动游戏环比增长，新游表现较优 .............................................. 5 2.2. 电影：5月全国票房34.1亿元，引进片维持突出表现 ......................................... 6 3. 本月重点事件点评合集 ................................................................................................. 7 3.1.1. Bing开放预览版并即将推出多模态支持，AI彻底整合进Edge ................... 7 3.1.2. 2023年五一档总票房为15.18亿元，供给端持续修复 ................................ 8 3.1.3. ChatGPT上线iOS端，人工智能有望触手可得 ........................................... 9 3.1.4. 北京市启动通用人工智能产业创新伙伴计划，推动大模型产业加速落地 .... 9 3.1.5. 微软重磅推出Windows Copilot，发展AI插件生态系统 ........................... 10 3.1.6. 5月国产游戏版号下发，看好全年维度游戏行业的戴维斯双击 .................. 11 3.1.7. MR硬件设备加速推进，保有量增加有望推动VR内容需求提升 ............... 11 3.1.8. 加快建设教育强国，建议关注教育出版及教育信息化相关标的 ................. 12 4. 风险提示 ..................................................................................................................... 12 行业月报 传媒 3 / 13 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 图表目录 图1：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较（2023/05） ................................... 4 图2：传媒各子板块月涨跌幅比较（2023/05） ................................................................ 4 图3：传媒与其他板块月涨跌幅比较（2023/05）............................................................. 4 图4：港股互联网板块与恒生科技、恒生指数比较（2023/05） ....................................... 5 图5：2021/10-2023/04中国游戏市场规模及增速 ............................................................ 6 图6：2021/10-2023/04中国移动游戏市场实际销售收入及增速 ...................................... 6 图7：2021/10-2023/04中国客户端游戏市场实际销售收入及增速 .................................. 6 图8：2021/06-2023/05国内iOS渠道手游流水及增速 ........................................