苹果VisionPro：开启空间计算时代，MR眼镜生态化集大成作

证券研究报告行业研究[Table_ReportType]行业事项点评[Table_Author]冯翠婷传媒互联网及海外首席分析师执业编号：S1500522010001联系电话：17317141123邮箱：fengcuiting@cindasc.com[Table_OtherReport]信达证券股份有限公司CINDASECURITIESCO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031[Table_Title]行业点评：苹果VisionPro：开启空间计算时代，MR眼镜生态化集大成作[Table_ReportDate]2023年6月8日[Table_Summary]事件：苹果WWDC于6月6日北京时间凌晨1点召开，期待已久的MR落地，名为VisionPro。据库克描述：“自MAC将我们带入个人计算时代、iPhone将我们带入移动计算时代以后，APPLEVisionPro再次将我们带入空间计算时代。”一代产品定价3499美金，将于2024年初在美发售。点评：核心内容如下：专属空间计算操作系统发布，生态构建超预期。VisionPro的操作系统为visionOS，是在传统MacOS、iOS、iPadOS数十年创新的基础上专门打造的空间计算操作系统。VisionPro支持与iPhone、iPad、Mac等终端及鼠标、键盘等配件的协同，凭借硬软件的配合，改变了传统的沟通、工作、家居、娱乐方式。同时，苹果与Unity保持紧密合作，常用的Unity游戏及APP可以获得完整的权限。借助jigspace等软件，VisionPro的应用场景正不断向教育、设计、工业等领域拓展。上市时间低于预期，发售价格为3499美金，上市时间为2024年。硬件层符合预期。(1)苹果M2芯片+R1芯片：其中，R1芯片用于处理相机和传感器数据。(2)2块4KMicroOLED屏幕，总像素高达2300万且支持HDR。(3)外部有3D曲面OLED屏幕，内部可以扫描用户面部。EyeSight系统，可以实时捕捉用户面部表情，有人靠近时自动在屏幕上显示用户的脸。(4)12个摄像头、5个传感器、6个麦克风，包括：眼睛跟踪和手部跟踪相机，在前面、侧向和下面都有摄像头，前置激光雷达，内部有红外摄像头和LED指示器。投资建议：应用层重点关注游戏和观影，其次关注线下体验及营销相关标的，长期定位清晰整体利好应用发展。本次发布更强调观影体验和游戏，可外接手柄，宣布与Unity合作（美股Unity反应强烈并收涨17%），将持续引入基于Unity开发的游戏和应用，并支持完全访问VisionOS的功能，如透视、高分辨率渲染、原生手势等功能。标的方面：XR应用相关【恺英网络、名臣健康、宝通科技】等全是我们信达近期周报核心提示，均有XR团队及应用储备有望23年内落地，其他关注游戏【巨人网络、姚记科技、吉比特、三七互娱、完美世界、盛天网络、神州泰岳、电魂网络】等，影视【奥飞娱乐、光线传媒、华策影视、芒果超媒、博纳影业】等，线下体验【风语筑、锋尚文化、大丰实业】等，营销及其他【遥望科技、蓝色光标、三人行、捷成股份、天娱数科】等。风险因素：技术发展不及预期，行业竞争加剧等产品介绍 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com2Visionpro简介用户可以使用最自然和直观的工具-眼睛、手势和语音控制Visionpro。用户除了可以观看、聆听数字化内容，更可以与之互动。使用Visionpro，能摆脱显示器的限制。周围的环境变成了一块无边的画布，用户在任何地方都可以使用APP，并使其成为他们想要的任何大小。用户可以通过VisionPro拍摄照片和视频，每一张空间照片和视频都将用户带回到过去的某个时刻，比如与朋友庆祝或特别的家庭聚会。同时，用户还能在巨幕上观看电影、节目和体育运动，沉浸在游戏中，并有空间音频环绕。此外，这款产品还能通过Persona让用户和联系人如身处同一空间般交流。图1：2023年6月6日苹果MR产品VisionPro发布会资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心VisionOS操作系统基于MacOS、iOS和iPadOS数十年的工程创新积累，VisionOS从设计的开始就考虑到空间计算对低延迟的要求。革命性的操作系统就此诞生，它提供强大的空间体验，利用了用户周围的空间，解锁办公和居家的全新机会。VisionOS搭载全新的3D介面，让数字内容看起来、感觉上就像在用户的真实世界存在，透过自然光线和阴影的变化来帮助用户理解比例与距离。为了让用户和数字内容互动，AppleVisionPro带来全新的输入系统，用户通过眼睛、双手和语音来控制。用户浏览app时，只要轻松地看着它们、捏合手指来选择、轻拂手腕来滚动，或听写输入。图2、图3：VisionOS系统 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com3资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心Visionpro应用场景VisonPro开创了一类新的计算设备，能将数字世界融入真实世界，从而实现增强现实（AR）。这款设备兼容iOS和iPadOS的各种软件，可以办公、娱乐，拍摄空间视频，并且只需要手、眼和语音就能交互。在工作场景中，办公app摆脱了屏幕的限制，苹果在演示中允许用户在AR场景中运行Safari浏览器、Messages和AppleMusic窗口，会悬停在半空中，用户可以通过连接的键盘进行交互输入，满足生产力需求。在使用FaceTime通话时，VisionPro可通过机器学习技术创建真实用户形象——实时反映面部和手部动作。用户可以一起做一些事情，比如看电影、浏览照片或协作制作演示文稿。VisionOS具有三维界面，可将应用程序从显示器的边界中解放出来，以便它们可以在任何规模上并排显示。凭借对MagicKeyboard和MagicTrackpad的支持，用户可以设置完美的工作区或以无线方式将Mac的强大功能带入VisionPro。图4：Visionpro办公场景应用 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com4资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心在家居环境中，由于visionpro强大的功能，苹果进一步为照片和视频添加了一个新的维度。VisionPro也是“苹果的第一款3D相机”，通过上部旋钮进行拍摄，让用户通过空间音频捕捉、重温和沉浸在最喜欢的回忆中。用户可以在iCloud上访问他们的整个照片库，并以真人大小的规模查看他们的照片和视频，具有鲜艳的色彩和壮观的细节。图5：Visionpro3D相机资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心在娱乐体验方面，VisionPro可以将任何空间变成个人电影院，其屏幕宽100英尺，并配有先进的空间音频系统。用户可以在VisionPro上观看电影和电视节目，或欣赏令人惊叹的三维电影，用户还可以在随心所欲的大屏幕上玩100多款AppleArcade游戏。图6：VisionPro观影功能 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com5资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心Visionpro设计（1）外观上，VisionPro更像是一款滑雪镜。该产品采用铝合金框架，配备一整块以3D方式成型与压层的玻璃前面板，表面进行光学抛光，集成了一系列摄像头和传感器的镜片，眼部配备两台2300万像素显示器，内部还配有一台冷却风扇。图7：Visionpro机身设计资料来源：苹果2023WWDC发布会，信达证券研发中心（2）对于有视觉矫正需求的用户，VisionPro支持额外插入Zeiss光学插片，以确保视觉保真度和眼球追踪的精准度。用户可以通过眼睛、手势和语音控制VisionPro，并通过一个旋钮，在增强现实（AR）和全虚拟现实（VR）间切换。（3）性能上，VisionPro搭载了两款新芯片：M2芯片+全新的R1芯片。其中，R1芯片用以处理来自12个摄像头、5个传感器和6个麦克风的输入，以确保内容感觉就像实时出现在用户眼前一样。软件层面，VisionPro采用全新的空间操作系统visionOS，用户只需查看应用程序、轻敲手指进行选择、轻弹手腕进行滚动或使用语音进行口述即可浏览应用程序。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com6（4）AppleVisionPro可提供2小时续航的外部电池，通过一根柔软的编织电缆连接，使用时可以放入口袋。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com7研究团队简介冯翠婷，信达证券传媒互联网及海外首席分析师，北京大学管理学硕士，香港大学金融学硕士，中山大学管理学学士。2016-2021年任职于天风证券，覆盖互联网、游戏、广告、电商等多个板块，及元宇宙、体育二级市场研究先行者（首篇报告作者），曾获21年东方财富Choice金牌分析师第一、Wind金牌分析师第三、水晶球奖第六、金麒麟第七，20年Wind金牌分析师第一、第一财经第一、金麒麟新锐第三。凤超，信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员，本科和研究生分别毕业于清华大学和法国马赛大学，曾在腾讯担任研发工程师，后任职于知名私募机构，担任互联网行业分析师。目前主要负责海外互联网行业的研究，拥有5年的行研经验，对港美股市场和互联网行业有长期的跟踪覆盖。主要关注电商、游戏、本地生活、短视频等领域。刘旺，信达证券传媒互联网及海外团队高级研究员。北京大学金融学硕士，北京邮电大学计算机硕士，北京邮电大学计算机学士，曾任职于腾讯，一级市场从业3年，创业5年（人工智能、虚拟数字人等），拥有人工智能、虚拟数字人、互联网等领域的产业经历。李依韩，信达证券传媒互联网及海外团队研究员。中国农业大学金融硕士，2022年加入信达证券研发中心，覆盖互联网板块。曾任职于华创证券，所在团队曾入围2021年新财富传播与文化类最佳分析师评比，2021年21世纪金牌分析师第四名，2021年金麒麟奖第五名，2021年水晶球评比入围。 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com8机构销售联系人区域姓名手机邮箱全国销售总监韩秋月13911026534hanqiuyue@cindasc.com华北区销售总监陈明真15601850398chenmingzhen@cindasc.com华北区销售副总监阙嘉程18506960410quejiacheng@cindasc.com华北区销售祁丽媛13051504933qiliyuan@cindasc.com华北区销售陆禹舟17687659919luyuzhou@cindasc.com华北区销售魏冲18340820155weichong@cindasc.com华北区销售樊荣15501091225fanrong@cindasc.com华北区销售秘侨18513322185miqiao@cindasc.com华北区销售赵岚琦15690170171zhaolanqi@cindasc.com华北区销售张斓夕18810718214zhanglanxi@cindasc.com华北区销售王哲毓18735667112wangzheyu@cindasc.com华东区销售总监杨兴13718803208yangxing@cindasc.com华东区销售副总监吴国15800476582wuguo@cindasc.com华东区销售国鹏程15618358383guopengcheng@cindasc.com华东区销售朱尧18702173656zhuyao@cindasc.com华东区销售戴剑箫13524484975daijianxiao@cindasc.com华东区销售方威18721118359fangwei@cindasc.com华东区销售俞晓18717938223yuxiao@cindasc.c