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中国5月出口增速大幅回落，主要是基数效应的影响。虽然全球贸易活动处于低位，但海外经济软着陆的概率在上升，外需未来大幅回落可能性不高。中国制造业的全球竞争力仍然很强，这或将对未来中国出口形成支撑，促使中国出口增速高于其他东亚经济体。往后看，考虑到欧洲、美国等主要经济体软着陆的概率在上升，以及当下汇率水平下中国企业出口的竞争力，未来中国出口增速回落空间有限。同时，中国5月进口增速回升，主要是内需恢复推动。总体来看，中国出口和进口的增速都受到基数效应的影响，但内需的恢复将推动进口回升。
