中国5月出口增速大幅回落,主要是基数效应的影响。虽然全球贸易活动处于低位,但海外经济软着陆的概率在上升,外需未来大幅回落可能性不高。中国制造业的全球竞争力仍然很强,这或将对未来中国出口形成支撑,促使中国出口增速高于其他东亚经济体。往后看,考虑到欧洲、美国等主要经济体软着陆的概率在上升,以及当下汇率水平下中国企业出口的竞争力,未来中国出口增速回落空间有限。同时,中国5月进口增速回升,主要是内需恢复推动。总体来看,中国出口和进口的增速都受到基数效应的影响,但内需的恢复将推动进口回升。
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