上周青岛出台房地产新政，下调首付比例、放松限售、全面推行带押过户并推行房票制度，核心一、二线城市政策持续优化，销售有望得到提振，驱动市场的地产链悲观预期由一致走向分歧。此外，上周五市场表现呈现出A股权益市场、商品市场、债券市场共振，在恰逢5月地产和地产链高频数据较弱时，市场行情却较为乐观，体现了市场悲观力量的枯竭，接下来地产链商品或进入横盘震荡筑底。在各行业方面，玻璃、钢铁、贵金属等品种均有所表现，其中，黑色系（钢铁）的表观消费需求改善支撑价格企稳，地产链情绪或驱动价格反弹；美联储6月暂停加息的概率大幅提升，利好贵金属价格；基本金属承压或延续；建材（水泥）和农产品的价格中枢将继续走高。需要注意的是，海外衰退继续压制国内情绪。
