根据研报正文,以下是总结:
- 最近两三个月,中国经济呈现出明显的主动去库存特征。
- 疫后经济修复不及预期,原因包括房地产业仍在磨底中、出口强于预期但实际带动有限以及消费温而不暖。
- 适当加大逆周期调节力度,除了托底经济的需要外,还有推动信心恢复的需要。
- 货币信贷方面,存款利率下调为LPR调降打开了空间,财政政策方面,今年1-4月广义赤字使用进度偏慢,产业政策方面,在房地产、制造业和消费领域,政策都有进一步释放需求的抓手。
- 风险提示包括政策变动、经济恢复不及预期和地缘冲突升级。
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