行业轮动及公募窄指基月报（2023年6月期）：持续聚焦消费、基建、制造

根据研报正文，以下是该报告的总结：

1. 该报告搭建了多因子轮动框架模型，通过量化角度研究行业轮动问题，旨在挖掘长期有效因子、追求风险收益、追求模型胜率为模型设计的出发点和评价标准。
2. 该模型采用补充缺失值、因子衍生、行业持仓加权、去极值、标准化、因子筛选、因子等权复合等步骤，最终得到复合因子值，据此选择排名前10的行业作为推荐，并进行月度跟踪调仓。
3. 该模型回测效果显著，自2017.1.1至2023.5.31，“前后10个行业多空收益、相对等权配置、相对wind全A、相对沪深300、相对中证500、相对中证800、相对偏股混” 七组策略年化超额收益在9%-34%之间、超额最大回撤在1%-5%之间、超额年化夏普比率在2.1-4.5之间。该模型近一年、近三年、近五年相对wind全A指数胜率分别为91.67%、88.89%、85.00%。
4. 该报告推荐行业较上月变化有限，仅3个行业产生换仓，建材、房地产、传媒行业重新进入推荐组合。其中建筑材料行业主要是由于北向资金呈现逢低布局的态势，且伴随的换手率的降低，资金逐步从交易行为向配置行为过渡，因此其股价也初现筑底反弹趋势；房地产板块主要原因是公司一季报净利润出现较大改善，带动预期数据和市场信心回升，实现基本面和预期数据共振；传媒行业作为AI行情的主要受益板块之一，同样也受到资金面的持续买入，同时报告数量的增加也体现了其市场关注度的提升。
5. 该报告结合行业轮动模型结果、指数及ETF基金产品线情况，6月基金组合同样围绕消费（食品饮料、传媒）、基建（电力、建筑材料、房地产）、制造（汽车、光伏设备、机械设备、电池）对应行业主题指数型基金来构建。