黑色金属晨报：钢坯双杀矿螺，后期走势不容乐观

请务必阅读正文后的免责声明1 / 7 黑色金属晨报/期货研究 报告日期 2016-05-10 -400 主力合约 1,500.02,000.02,500.03,000.015/115/415/715/1016/116/4螺纹钢 250.0300.0350.0400.0450.0500.0550.015/115/415/715/1016/116/4铁矿石 研究所 李梦杰 黑色金属分析师 从业资格号：F3012436 010-84183069 limengjie@guodu.cc 钢坯双杀矿螺，后期走势不容乐观 关注度：★★★ 行情综述 昨日黑色金属倾泻暴跌，而后双双跌停。螺纹钢跌停于2175元/吨；铁矿石跌停于388元/吨。前二十名会员持仓变化方面，螺纹钢看空情绪浓重，持仓净多单大幅减少13万手；连铁持仓净多单减少2.8万手。夜盘铁矿石低位震荡，螺纹钢开盘跳空后震荡整理，最终螺纹钢收于2108元/吨，铁矿石收于386元/吨。 市场要闻 【欧盟密切关注中国产能过剩 呼吁立即解决贸易扭曲】 5月9日，欧盟驻华大使史伟在欧洲日记者会上表示，欧盟非常关注中国产能过剩的问题，这是全球性问题，但全球一半的钢铁来自中国。中国钢铁的过剩产能已经达到了整个欧盟产量的两倍，而欧盟是世界第二大钢铁生产地。“中国正在应对产能过剩的长期问题，我们既需要长期解决思路，也需要短期的解决方案。”史伟强调，近期必须要解决贸易扭曲，这是刻不容缓的。当被问到如何看待中国政府为应对产能过剩制定的措施，他表示，这些措施很重要，但范围不够广、不够深。不过，他也指出，时间也很关键，产能过剩不是一天可以解决的，而且过程是痛苦的，正如欧盟几年前解决钢铁产能过剩时的情况。短期需要解决的是贸易扭曲现象，这是等不了的问题。 操作建议 现货方面，铁矿石普氏指数继续下跌至54.85美元/吨，逼近国内矿山成本线，港口现货多数持稳，成交清淡，唐山湿基铁精粉小幅下跌10元至445元/吨；钢坯价格大幅下跌拖累钢价暴跌100元以上。基本面方面，南方雨季来临，部分工地已停工，下游商家观望情绪浓重，现货市场“踩踏”行情引发贸易商急于降价清货，后期随着贸易商进一步加大前期囤货的投放，现货价格料进一步调整从而影响到期货市场继续下行；铁矿石受钢价影响较大，后期走势依旧不乐观。操作上建议，螺纹钢建议观望为主，可关注2000、1960关键阻力位，若持续下破可因势而空；铁矿石建议观望为主，短期内可关注在368阻力线，若跌破可空头思路参与。 请务必阅读正文后的免责声明2 / 7 黑色金属晨报/期货研究 一、螺纹钢相关图表 图1螺纹钢现货价格（HRB400 20mm） 图2螺纹钢盘面利润 150017001900210023002500270029003100330014/1014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04北京上海杭州 -1 00-5 005010015020025030035040045014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢盘面利润 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5螺纹钢生产利润 图6 rb1610与现货基差 -4 00-2 000200400600800100014/1115/0115/0315/0515/0715/0915/1116/0116/03螺纹钢利润（含税） -3 00-2 00-1 00010020030040050015/715/815/915/1015/1115/1216/116/216/316/4rb1610基差 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5rb1605与rb1610基差 图6 rb1610与i1609比价 -5 005010015020025030035015/1115/1216/116/216/316/416/5rb1605-rb 1610 5.005.105.205.305.405.505.605.705.805.906.00rb1610/i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明3 / 7 黑色金属晨报/期货研究 图7 Q235方坯价格 图8 20MnSi方坯价格 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/0815/1116/0216/05唐山江苏山东辽宁 1,0001,5002,0002,5003,00015/0515/ 0815/1116/ 0216/ 05唐山江苏山东辽宁 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图9 热轧卷板现货价格 图10 废钢6-8mm现货价格 1,0001,5002,0002,5003,0003,50015/0315/0615/ 0915/1216/03全国北京广州上海 5007009001,1001,3001,5001,70015/0615/0815/1015/1216/0216/04唐山北京兰州上海 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明4 / 7 黑色金属晨报/期货研究 二、铁矿石相关图表 图1 普氏铁矿石价格指数:62%Fe:CFR中国北方 图2 铁矿石现货价格 30.035.040.045.050.055.060.065.070.075.014/1115/115/315/515/715/915/1116/116/3普氏指数 20030040050060070080090014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山价格:铁精粉:66%:湿基不含税:朝阳 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：wind、国都期货研究所 图3中国铁矿石价格指数（CIOPI） 图4进口盈亏 050100150200250010020030040050060014/1215/215/415/615/815/1015/1216/216/4内外矿价差：品位折算后（右）车板价:青岛港:澳大利亚:PB粉矿:61.5%价格:铁精粉:66%:湿基不含税:唐山 -1 5%-1 0%-5 %0%5%10%15%20%25%30%-8 0-6 0-4 0-2 002040608010014/1215/0215/0415/0615/0815/1015/1216/0216/04进口盈亏进口利润率（右） 数据来源：wind、国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 图5i1609合约与现货基差 图6i1605与i1609基差 -2 002040608010012015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1609基差 02040608010012015/1015/1115/1216/116/216/316/4i1605-i1609 数据来源：国都期货研究所 数据来源：国都期货研究所 请务必阅读正文后的免责声明5 / 7 黑色金属晨报/期货研究 三 、螺纹钢主力合约成交持仓 表1 上一交易日沪螺主力合约成交持仓（rb1610）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1同信久恒431,421-263,9131永安期货140,4203,0781银河期货117,336-28,9192国投期货353,56336,9422华泰期货62,843-9,5412方正中期108,46578,9033国泰君安343,00632,2893海通期货61,284-4,8403一德期货101,43241,9324海通期货314,612-48,8424国泰君安55,81312,5304国富期货81,02843,9015银河期货288,6678,6265中信期货53,3393,8855混沌天成77,4873,6036方正中期270,5727,3016申万期货53,13515,3886中信期货70,0947647永安期货264,6329,4607方正中期49,17111,9377永安期货69,772-7108申万期货263,2133,9228银河期货46,20716,3088海通期货60,119-3,9069华泰期货231,019-50,6839南华期货43,0553,2099华泰期货50,003-6,77610广发期货224,529-10,70310宝城期货38,522-1,33810瑞达期货42,826-30511中信期货221,497-95,74311广发期货35,4678,40011东证期货42,1793,00212徽商期货193,581-12,46112弘业期货33,1337,37012南华期货40,16322,92113南华期货189,418-25,48413鲁证期货30,8854,80913金瑞期货37,8707,63914上海中期173,231-106,03814格林大华30,738-16,99914迈科期货35,4159,66215铜冠金源172,109-34,87615东证期货29,0562,68915新湖期货32,9673,32116一德期货171,0496,14716国投期货28,042-11,59016光大期货31,922-6,22417格林大华159,93259,45017浙商期货27,31511917国泰君安31,887-4,50418中信建投155,743-29,11318五矿经易26,863-3,43518信达期货29,8451,26319光大期货139,300-21,04419宏源期货26,08370619浙商期货29,172-9920东证期货128,921-23,25820光大期货25,260-5,78620宝城期货26,5123,548896,63136,8991,116,494169,016数据来源：上期所、国都期货研究所合计合计净多单增量-132,1174,690,015-558,021合计 请务必阅读正文后的免责声明6 / 7 黑色金属晨报/期货研究 四 、铁矿石主力合约成交持仓 表2 上一交易日连铁主力合约成交持仓（i1609）名次会员简称成交量增减名次会员简称持买单量增减名次会员简称持卖单量增减1广发期货184,17031,7591永安期货60,03910,5101方正中期55,53812,0632银河期货127,895-12,2712中信期货40,61313,7252中信期货38,6712,4973徽商期货118,88830,4183海通期货26,3552,6233南华期货35,81420,2164永安期货99,29013,1054国泰君安20,8993,6104新湖期货32,05630,3575中信期货98,34010,6795英大期货16,272-3,3935银河期货24,223-3,5556国投期货96,97753,5356浙商期货14,4123956申银万国19,8473,1577南华期货83,33434,6867东证期货14,142-2,9797国贸期货17,253-2,3148国泰君安78,82119,5118银河期货13,864-1,0788中投期货16,1592,5579方正中期76,11118,4819华泰期货13,473-4929建信期货14,6632,47610申银万国76,06310,01710申银万国11,0781,55810海通期货11,875-70911东证期货58,013-4,32711广发期货10,4703,89611中钢期货10,634-212一德期货57,7263,71512方正中期10,365-5812永安期货10,519-1