橡胶周报：回调空间有限 胶价维持筑底反弹
2023/5/3研究咨询部 回调空间有限 胶价维持筑底反弹 1行情回顾2橡胶基本面3后市展望目 录CONTENTS研究咨询部 行情回顾Part1第一部分研究咨询部 1.1沪胶走势研究咨询部4免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：博易大师 国信期货 1.2日胶走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货5免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 1.3活跃合约RU-NR价差走势研究咨询部数据来源：博易大师 国信期货6免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 橡胶基本面Part2第二部分研究咨询部 2.1天然橡胶总种植面积2017年开始减少研究咨询部数据来源：WIND 国信期货8免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.2新增开割面积对应的产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货9免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.3ANRPC天然橡胶月度产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货10免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.4中国天然橡胶产量及进口量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货11免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存研究咨询部12免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。数据来源：WIND 国信期货本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为18.405 万吨，较上周四减少 0.051 万吨。而截止到本周四，20#仓单库存为 5.0098 万吨，较上周四增加 0.1018 万吨。 2.6青岛保税区天然橡胶库存研究咨询部数据来源：卓创资讯 国信期货13免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。本周青岛地区天然橡胶总库存增长。本周青岛地区天然橡胶总库存 86.21 万吨，较上周增 0.65 万吨，增幅 0.76%；其中保税区内库存 19.82 万吨，较上周降 0.69 万吨，降幅3.36%；一般贸易库存 66.39 万吨，较上周增 1.345 万吨，增幅 2.06%。近期下游延续刚需采购，而随着进口胶到港仍旧集中，库存暂且继续累库，不过 5 月为传统进口淡季，进口增量或将出现放缓趋势。 2.7中国轮胎产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货14免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.8中国轮胎出口情况研究咨询部数据来源：WIND 国信期货15免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.9下游轮胎开工率研究咨询部数据来源：WIND 国信期货16免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.10中国汽车产量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货17免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.11中国汽车销量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货18免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.12中国重卡汽车月度销量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货19免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.13我国公路货运量研究咨询部数据来源：WIND 国信期货20免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 2.14中国轮胎企业成品库存情况研究咨询部数据来源：WIND 国信期货21免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 后市展望Part3第三部分研究咨询部 3.橡胶市场展望现货方面，卓创资讯数据显示，截至4月28日，上海市场天然橡胶价格跟随盘面下滑50-100元/吨，市场整体交投气氛偏淡，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为11300-11400元/吨，越南3L/混合胶价格为11100-11200元/吨，元/吨附近，实单具体商谈。五一假期归来，伴随着未来降雨的增多，短期内产区干旱逻辑支撑有所缓解，行情回归基本面驱动为主。从当前天胶自身供需来看，现货市场高库存将对胶价形成持续压制。轮胎行业出货压力逐步显现。但是一季度重卡销量和公路货运量快速增长，显示未来轮胎需求有望继续向好。技术面，胶价中长期有望筑底反弹。操作建议：逢低可轻仓做多。研究咨询部23免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 研究咨询部重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏研究咨询部•分析师：范春华•从业资格号：F0254133•投资咨询号：Z0000629•电话：0755-23510056•邮箱：15048@guosen.com.cn
