2023年制药行业展望

制药业2023年展望

安联贸易（Allianz Trade）为裕利安怡所提供的一系列服务的指定商标。行业概览显示，该行业在2020年和2021年分别同比增长了约8.5%和15.5%。全球医药收入增加2021年+15.5%2020年+8.5%图1: 全球大型制药企业的营收增长（百万美元）数据来源：Refinitv Eikon、安联研究

然而，我们认为，该行业由新冠疫情带动的营收增长已于2022年见顶，特别是在西方国家，疫苗接种计划已经取得成果，政府已完全放松限制流动的措施。因此，我们预计2023年美国和欧洲大型制药企业的营收将略有收缩（同比下降3.6%）。相比之下，亚太地区制药企业营收仍有增长空间（预计2023年同比增长7.5%）。与其他行业一样，制药行业在过去两年也受到了供应链中断的影响，特别是在法国、美国、荷兰、西班牙、德国、英国、丹麦、比利时、波兰等国家。

尽管如此，该行业的高定价权使利润率得以回升，并在2022年恢复至疫情前水平。虽然不同产品类型和地区的涨幅有所不同，药品价格在2022年上涨了5%-9%。我们预计2023年和2024年该行业利润率将会进一步上升。总体而言，大多数行业在2022年最后一个季度面临供应链中断和原材料短缺等问题，但制药业在高定价权和恢复的利润率的支持下有望保持增长。

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