中泰新三板医药行业周报：分层在即 关注有业绩支撑的优质标的

请务必阅读正文之后的重要声明部分 [Ta1le_Main] [Table_Title] 中泰新三板医药20160506： 分层在即，关注有业绩支撑的优质标的 [Table_InvestRank] 评级： 增持 前次：增持 分析师 联系人 陈康 龙贡波 S0740515080004 longgb@r.qlzq.com.cn 010-59013918 chenkang@r.qlzq.com.cn 2016年5月8日 新三板医药研究小组 [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 429 行业股份总量(亿股) 188.2 行业流通股份(亿股) 56.19 Table_Qu tePic] 行业-市场走势对比 [Table_Finance] 重点公司基本状况 2014A2015A2016E2014A2015A2016E430335.OC华韩整形77.76 17.87 0.160.210.35111.69 85.10 51.06 做市转让830938.OC可恩口腔36.00 16.42 0.240.400.7468.42 41.05 22.19 做市转让834611.OC老肯医疗83.57 10.25 0.350.250.5329.29 41.00 19.34 做市转让834480.OC丽都整形60.00 - 0.170.250.45- - - 协议转让830923.OC上元堂74.72 2.95 0.080.130.2022.69 14.75 14.75 做市转让832159.OC合全药业129.27 13.30 1.852.182.637.19 6.10 5.06 协议转让831550.OC成大生物360.00 19.38 1.231.271.3215.76 15.26 14.68 协议转让831397.OC康泽药业234.00 7.00 0.220.761.3531.82 9.21 5.19 做市转让832705.OC达瑞生物36.15 75.60 0.330.801.29227.50 94.06 58.56 做市转让430601.OC吉玛基因11.92 36.00 0.270.370.68133.33 97.30 52.94 做市转让转让方式证券代码公司 总股本(百万股)股价EPSPE [Table Sum ary] 投资要点  中泰新三板医药最新观点：在医保控费和新药审批政策趋紧的压力下，2015年医药制造业的整体增速大幅下滑，本周临床数据核查第二批名单出炉，核查已成常态化，对于研发创新能力不足的企业，将面临较大的考验。我们看好受政策扰动较小的非药领域及具有创新能力的生物制药企业。新三板的挂牌企业普遍具有规模小、成长性较好的特点，但同时具有高风险的投资属性，与A股市场不同，作为一个长期的股权投资市场，优质成长股是我们推荐的首要原则，我们认为，高成长性、高技术壁垒、可靠创新模式的企业有望成为关注热点；而成长性和质地较差、故事被证伪的企业将逐渐淡出视野。创新层分层在即，按照征求意见稿的标准划分，满足至少一个标准的共有六十余家医药企业，短期建议关注有业绩支撑、满足多条分层标准的企业，如新眼光、康泽药业、百傲科技、施美药业等。  行业热点聚焦：（一）卫计委表态，免疫细胞技术不得用于临床治疗。“魏则西事件”的发酵牵扯到从广告宣传、医院资质、到治疗手段和技术等多个环节的问题，而免疫细胞治疗技术临床应用的“灰色地带”也因此暴露，对于创新的治疗技术一直得到国家的大力支持，但技术实现在临床研究和临床应用两个有着明显差别的领域，相关部门应予以明确，这是对病患的负责，也是对创新技术的进一步支持。（二）现场核查第二批名单发布，涉恒瑞医药等16家企业。临床数据核查的力度有增无减，并逐渐常态化，且此次核查目录中首现中药品种，核查范围进一步扩大，整体政策导向利好创新研发药企，新注册上市药品价值将攀升。  本周市场动态：本周新挂牌新三板医药公司中医疗器械占比40%，化学制剂占比40%，生物制品占比20%。本周新挂牌新三板医药公司共5家，包括大佛药业、创扬医药、博迅医疗等。本周有1家公司：瀚翔生物由协议变更为做市转让。本周共有5家公司实施定向增发（按定增股份上市日计算），共募集资金0.73亿元。本周共2家公司公告定向增发预案，预计募集资资金0.20亿元，增发主要目的是融资收购其他资产。 [Table_Industry] 新三板 证券研究报告 行业周报 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报  本周交易情况：本周涨幅榜前十：天智航、美天生物、大承医疗等。本周跌幅榜前十：瀚翔生物、神元生物、辰光医疗等。本周成交额前十：合全药业、华韩整形、新眼光等。本周成交量前十：合全药业、墨药股份、美天生物等。本周换手率前十：美天生物、恩济和、同济医药等。  风险提示：政策不确定性风险、产品质量风险、知识产权风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3 - 行业周报 内容目录 最新投资观点 ...................................................................................................... - 4 - 本周最新观点 ............................................................................................... - 4 - 行业风险因素 ............................................................................................... - 4 - 行业热点聚焦 ...................................................................................................... - 4 - 卫计委：免疫细胞技术不得用于临床治疗（米内网） ................................. - 4 - 现场核查第二批名单 涉恒瑞医药等16家企业（医药网） ......................... - 5 - 本周动态 .............................................................................................................. - 6 - 挂牌动态 ...................................................................................................... - 6 - 做市动态 ...................................................................................................... - 9 - 融资动态 ...................................................................................................... - 9 - 本周交易情况 .................................................................................................... - 10 - 个股表现 .................................................................................................... - 10 - 成交表现 .................................................................................................... - 11 - 附录 ................................................................................................................... - 12 - 本周中泰新三板医药研究报告汇总 ............................................................ - 12 - 本周挂牌企业重要公告汇总 ....................................................................... - 13 - 中泰新三板医药主要关注公司及估值一览 ................................................. - 14 - 图表目录 图表1：药物临床试验数据现场核查目录 ........................................................... - 6 - 图表2：总市值大于6亿的做市转让公司PE ..................................................... - 6 - 图表3：本周新挂牌医药公司行业分布 ............................................................... - 8 - 图表4：所有挂牌医药公司行业分布 ................................................................... - 8 - 图表5：本周新挂牌医药公司一览表 ................................................................... - 8 - 图表6：本周有1家公司变更交易方式 （单位：百万元） ................................ - 9 - 图表7：5家公司实施定向增发募集资金0.73亿元 ............................................ - 9 - 图表8：2家公司公告定向增发预案 ................................................................. - 10 - 图表9：本周涨幅前10位公司 ......................................................................... - 10 - 图表10：本周跌幅前10位公司 ....................................................................... - 10 - 图表11：新三板医药公司本周成交额前十 ....................................................... -