请务必阅读正文后的声明及说明 黄金周报 报告要点： 本周回顾： 本周沪金主连跌2.32元/克，周度跌幅0.32%，上海Au9999现货黄金跌3.32元/克，周度跌幅0.74%；COMEX黄金主连跌33.70美元/盎司，周度跌幅1.69%；伦敦金跌31.50美元/盎司，周度跌幅1.59%；SPDR持仓周度跌1.45吨。 展望后市： 对于金价，本周出现持续回调，而影响金价主要因素除了上周所讲的预期不足外，本周主要是美债上限和6月份利率政策影响。美债上限谈判经过一周来回拉锯，在周末传出谈妥的消息，而市场似乎已经预期到这一点，对美债谈判，金价作出回应，本轮美债上限扩张由共和党麦卡锡提出的1.5万亿扩张额度，这个额度对市场美元流动性收缩起到很大影响，意味着不加息就能收缩流动性，使得美元指数持续走强，金价下跌；而本周公布的PCE数据显示美国通胀顽固，市场预期6月份可能在加息一次，利率预测器显示6月份加息概率高达64%，该预期对金价形成进一步压制。不过美债上限谈妥，按照“利空出尽是利多”逻辑，或许阶段性的转折点可能出现。下一步将聚焦6月份的议息会议。 创元研究 创元宏观金融组 研究员：张紫卿 邮箱：zhangzq@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0018376 联系人：何燚 邮箱： hey@cyqh.com.cn 期货从业资格号：F03110267 债务上限谈妥，或将迎来阶段性转折 2023年5月28日 请务必阅读正文后的声明及说明 2 目录 目录 .............................................................. 2 一、周度宏观回顾 .................................................. 3 1.1主要市场数据回顾 ......................................................... 3 1.2重要事件信息回顾 ......................................................... 8 1.3重要数据回顾 ........................................................... 11 二、行情研判 ..................................................... 15 2.1 市场主要观点 ........................................................... 15 2.2本报告主要观点 .......................................................... 16 请务必阅读正文后的声明及说明 3 一、周度宏观回顾 1.1主要市场数据回顾 本周沪金主连跌2.32元/克，周度跌幅0.32%，上海Au9999现货黄金跌3.32元/克，周度跌幅0.74%；COMEX黄金主连跌33.70美元/盎司，周度跌幅1.69%；伦敦金跌31.50美元/盎司，周度跌幅1.59%；SPDR持仓周度跌1.45吨。道琼斯指数周度跌333.29，跌幅1.00%，纳斯达克周度涨317.79，涨幅2.51%，标准普尔周度涨13.47，涨幅0.32%；上证指数周度跌71.01，跌幅2.16%，深证成指周度跌181.71，跌幅1.64%；德国法兰克福DAX指数周度跌291.41，跌幅1.79%，法国CAC40指数周度跌172.78，跌幅2.31%，英国富时100周度跌129.67，跌幅1.67%，恒生指数周度跌703.65，跌幅3.62%；10年期美债收益率周度涨0.10%至3.80%，1年期美债收益率周度涨0.23%至5.25%；欧元区1年期公债收益率涨0.1181%至3.0880%，10年期公债涨0.0304%至2.5851%；WTI原油现货周度跌0.03美元/桶至71.83美元/桶，布伦特原油现货周度涨0.32美元/桶至76.18美元/桶；美元指数周度涨1.0294至104.2338。 图1：道琼斯平均工业指数 图2：纳斯达克综合指数 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图3：标准普尔500指数 图4：美债收益率 31000320003300034000350002023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16道琼斯工业平均指数11000115001200012500130002023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16纳斯达克综合指数380039004000410042002023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16标准普尔500指数3.003.504.004.505.005.502023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16美国:国债收益率:1年美国:国债收益率:10年 请务必阅读正文后的声明及说明 4 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图5：A股指数 图6：中债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图7：日经225指数 图8：日债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图9：德国法兰克福DAX指数 图10：德国国债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 107001090011100113001150011700119001210031003150320032503300335034002023-02-162023-04-16上证综合指数深证成份指数1.80002.00002.20002.40002.60002.80003.0000中债国债到期收益率:1年中债国债到期收益率:10年26000270002800029000300002023-02-162023-03-162023-04-162023-05-16东京日经225指数-0.20000.00000.20000.40000.60002023-03-292023-04-192023-05-10日本:政府债券收益率:1年日本:政府债券收益率:10年14500150001550016000165002023-02-172023-03-172023-04-172023-05-17德国法兰克福DAX指数1.70002.20002.70003.20003.70002023-02-172023-04-17德国:国债收益率:1年德国:国债收益率:10年 请务必阅读正文后的声明及说明 5 图11:法国CAC40指数 图12：法国国债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图13：英国富时100指数 图14：英国国债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图15：恒生指数 图16：欧元区公债收益率 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 6,400.006,600.006,800.007,000.007,200.007,400.007,600.007,800.002023-03-152023-04-152023-05-15法国巴黎CAC40指数2.50002.70002.90003.10003.30003.50002023-03-152023-04-152023-05-15法国:国债收益率:1年法国:国债收益率:10年7,200.007,300.007,400.007,500.007,600.007,700.007,800.007,900.008,000.002023-03-152023-04-152023-05-15伦敦富时100指数3.003.504.004.505.005.502023-03-152023-04-152023-05-15英国:国债收益率:1年英国:国债收益率:10年17,500.0018,000.0018,500.0019,000.0019,500.0020,000.0020,500.0021,000.002023-03-142023-04-142023-05-14恒生指数1.50001.70001.90002.10002.30002.50002.70002.90003.10003.30002023-03-152023-04-152023-05-15欧元区:公债收益率:1年欧元区:公债收益率:10年 请务必阅读正文后的声明及说明 6 图17：黄金现价 图18：伦敦金价和美元指数 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图19： 人民币汇率和上海金 图20： 中国黄金和外汇储备 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图21：上期所活跃合约收盘价：黄金 图22：COMEX活跃合约收盘价：黄金 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 1800190020004004204404602023-02-182023-04-18黄金现价上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au9999伦敦现货黄金:美元1001011021031041051061800185019001950200020502023-01-102023-03-102023-05-10伦敦现货黄金:美元美国:美元指数6.70006.80006.90007.00007.10004054154254354454552023-02-172023-04-17上海黄金交易所:收盘价:黄金:Au9999人民币即期汇率:离岸价2900029500300003050031000315003200032500330006000610062006300640065006600670068002022-012022-052022-092023-01黄金储备:期末值外汇储备:期末值4004104204304404504604702023-02-112023-03-112023-04-112023-05-11期货收盘价(活跃:成交量):黄金1800185019001950200020502023-02-102023-03-102023-04-102023-05-10期货收盘价(活跃):COMEX黄金 请务必阅读正文后的声明及说明 7 图23：SPDR持仓和收盘价 图24：iShares持仓 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图25：黄金期货库存 图26：上海黄金持仓量和交收量 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 图27：黄金供给 图28：黄金需求 资料来源：同花顺、创元研究 资料来源：同花顺、创元研究 1800190020009009209402023-02-152023-03-152023-04-152023-05-15SPDR持仓和金价SPDR:黄金:持仓量(吨)SPDR:黄金:收盘价4404454504554602023-02-102023-03-102023-04-102023-05-10iShares:黄金:持仓量(吨)210000002150000022000000225000002300