金力永磁(300748)公司点评报告：公司产能逐步释放，业绩呈现高增长。公司是集研发、生产和销售高性能钕铁硼永磁材料、磁组件及稀土永磁材料回收综合利用于一体的高新技术企业，是新能源和节能环保领域高性能稀土永磁材料的领先供应商。公司产品被广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、3C、机器人及工业伺服电机、节能电梯、轨道交通等领域，并与各领域国内外龙头企业建立了长期稳定的合作关系。2022年，公司的高性能稀土永磁材料产量为12786吨，其中使用晶界渗透技术生产高性能稀土永磁材料9965吨；其中超高牌号产品产量为6124吨。2022年，公司新能源汽车及汽车零部件领域实现营收28.89亿元，同比增长174.97%；节能变频空调领域实现营收18.32亿元，同比增长30.86%；风力发电领域实现收入7.18亿元，公司该领域产品销售量可装配风力发电机的装机容量约8.29GW，全球前五大风电整机厂商中的四家是公司的客户；机器人及工业伺服电机领域收入达到2.53亿元，同比增长145.17%，主要客户包括博世力士乐等；3C领域收入达到1.96亿元，同比增长22.33%。公司具备行业领先的晶界渗透技术。一方面，公司通过配方优化降低乃至消除高性能钕铁硼永磁材料生产过程中的中重稀土的添加，帮助风电行业的客户降低其生产成本。另一方面，在新能源汽车及节能变频空调等领域，公司采用晶界渗透技术不断开发出高牌号产品，并根据客户需求实现大规模生产交付，在大幅减少中重稀土用量的同时而维持磁材产品的高性能。根据弗若斯特沙利文的数据，晶界渗透技术一般可以减少50%至70%的中重稀土用量。2022 年，公司使用晶界渗透技术生产9965吨高性能稀土永磁材料产品，同比增长 64.33%，占同期公司产品总产量的77.94%，同比增长19.2%，其中超高牌号产品产量为6124吨。2022年6月，公司
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