煤炭开采行业跟踪周报：需求维持弱势，煤价承压震荡

证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 东吴证券研究所 1 / 10 请务必阅读正文之后的免责声明部分 煤炭开采行业跟踪周报 需求维持弱势，煤价承压震荡 2023年05月27日 证券分析师 郭晶晶 执业证书：S0600523020001 010-66573538 guojingjing@dwzq.com.cn 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《供需较为均衡，煤价震荡运行》 2023-05-21 《库存有待去化，煤价震荡运行》 2023-05-14 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 行业近况： 动力煤方面，非电需求较弱，价格环比下跌。 本周港口动力煤现货价环比减少95元/吨，最终收报870元/吨。供给端，产地供应稳定，本周日均港口调入量约 208.67万吨，环比增加3.11%，高于去年及前年同期水平。需求端，本周日均港口调出量约 196.44万吨，环比增加1.89% 。库存端，电厂库存仍处于较高水平，港口方面，本周环渤海四港口日均库存环比上周增加2.79%，整体仍处于近年高位。当前下游非电需求疲弱，动力煤价格承压。 炼焦煤方面，短期价格预计承压。 本周山西产主焦煤京唐港库提价格收报1800元/吨，环比上周持平。供给端，产地整体供应稳定，进口量维持较高水平。需求端，下游钢铁企业利润低迷，部分钢厂主动减产，预期铁水产量将高位回落；且随着淡季到来，短期需求预期较为弱势，焦煤价格承压。不过考虑到未来稳增长政策环境下基建投资持续发力、房地产用钢需求边际改善，同时供给偏紧支撑下，中期焦煤价格预期高位震荡。 ◼ 风险提示：下游需求不及预期；保供力度强于预期，煤价大幅下跌。 -17%-14%-11%-8%-5%-2%1%4%7%10%2022/5/272022/9/252023/1/242023/5/25煤炭开采沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 2 / 10 内容目录 1. 本周行情回顾 ...................................................................................................................................... 4 2. 产地动力煤价格稳中有跌 .................................................................................................................. 5 3. 产地炼焦煤价格稳中有跌 .................................................................................................................. 6 4. 国际原油价格环比上涨 ...................................................................................................................... 7 5. 环渤海港口库存环比增加 .................................................................................................................. 7 6. 国内海运费环比下跌 .......................................................................................................................... 8 7. 风险提示 .............................................................................................................................................. 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 3 / 10 图表目录 图1： 上证综指及煤炭指数表现........................................................................................................... 4 图2： 本周涨跌幅前五公司（%） ....................................................................................................... 4 图3： 本周涨跌幅后五公司（%） ....................................................................................................... 4 图4： 产地动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图5： 港口动力煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 5 图6： 动力煤指数价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图7： 国际动力煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图8： 产地炼焦煤价格（元/吨） ......................................................................................................... 6 图9： 国际炼焦煤价格（美元/吨） ..................................................................................................... 6 图10： 布伦特原油价格（元/桶） ....................................................................................................... 7 图11： 国际天然气与煤价对比（美元/百万英热） ............................................................................ 7 图12： 环渤海四港区调入量（万吨）................................................................................................. 7 图13： 环渤海四港区调出量（万吨）................................................................................................. 7 图14： 环渤海四港区锚地船舶（艘）................................................................................................. 8 图15： 环渤海四港区煤炭库存（万吨）............................................................................................. 8 图16： 国内主要航线平均海运费（元/吨） ....................................................................................... 8 图17： 澳洲-中国海运费（美元/吨） .................................................................................................. 8 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 4 / 10 1. 本周行情回顾 上证指数本周报收3212.50点,较上周下降71.04点,跌幅2.16%｡成交金额为1.69万亿元,较上周减少0.19万亿元,减幅10.33%。煤炭板块本周指数报收2829.90点,较上周下降192.54点,降幅6.37%｡成交金额为318.66亿元,较上周增加14.13亿元,涨幅4.64%。 图1：上证综指及煤炭指数表现 数据来源：Wind，东吴证券研究所 个股方面，本周涨幅前三的公司为淮河能源（+1.59%）、ST大洲（+1.31%）、电投能源（+1.09%），跌幅前三的公司为大有能源（-11.23%）、陕西煤业（-11.67%）、广汇能源（-12.84%）。 图2：本周涨跌幅前五公司（%） 图3：本周涨跌幅后五公司（%） 数据来源：中国煤炭市场网，东吴证券研究所 数据来源：wind，东吴证券研究所 0.001,000.002,000.003,000.004,000.005,000.006,000.002014-092015-092016-092017-092018-092019-092020-092021-092022-09上证综指申万煤炭指数1.59%1.31%1.09%0.00%-0.49%-1.00%-0.50%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%淮河能源ST大洲电投能源*ST未来苏能股份-10.03%-10.96%-11.23%-11.67%-12.84%-14.00%-12.00%-10.00%-8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%潞安环能兖矿能源大有能源陕西煤业广汇能源 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 行业跟踪周报 5 / 10 2. 产地动力煤价格稳中有跌 产地动力煤价格稳中有跌：截至5月19日，大同南郊Q5500大卡动力煤车板含税价环比下跌10元/吨，报收845元/吨；截至5月19日，内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板税价环比持平，报收535元/吨；截至5月26日，兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比下跌30元/吨，报收1334元/吨。 港口动力煤价格环比下跌：截至5月12日，秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比下跌95元/吨，报收870元/吨。 图4：产地