华创医药周观点：华东医药糖尿病和减重管线梳理

华创证券本周发布了医药周观点，总结如下：

1. 医药板块调整时间长，但估值水平低，TTM仍处于历史低位。一季报已披露完毕，整体配置低，去年二三季度中间配置比例略微提升了一些，但是22q4的抗疫、23q1的AI等热门主题对医药的配置比例产生扰动。
2. 医疗端需求恢复3月好于2月，2月好于1月。预计二季度同比和环比数据将更为强劲，尤其关注上海区域业务比例较高的公司。
3. 行情特征，持续散发，百花齐放，市值不拘泥于大小，风格不拘泥于成长或价值。
4. 创新药板块经过2个多月的调整，整体估值较低，头部biotech空间较大，港股小市值公司普遍处于破净状态。叠加Q2是板块临床进展披露最密集、国产新药获批最多的阶段，当前配置创新药性价比较高。
5. 技术方向首选ADC和双抗，尤其看好PD-1联用ADC大主线。建议关注：A股：贝达药业，恒瑞医药，科伦药业等。科创板：百利天恒-U、首药控股-U、迈威生物-U、百奥泰等。港股：康方生物、康宁杰瑞制药-B、康诺亚-B、和黄医药等。
6. 高值耗材关注已落地和即将落地的集采，关注手术量恢复，首推春立医疗，其他关注惠泰医疗、三友医疗、威高骨科等；IVD关注集采弹性和高增长，首推普门科技、迪瑞医疗，关注新产业；医疗设备受益持续的国产替代政策支持和三年疫情更新设备的需求，具有滞后于医院经营一个季度左右的特征，预计将在三四季度看到较高增量，首推澳华内镜、迈瑞医疗、海泰新光、开立医疗；低值耗材处于低估值高增长状态，国内受益产品升级及渠道扩张，海外受益新客户和新产品订单，首推维力医疗，关注振德医疗。
7. 中药：品牌OTC关注提价，推荐同仁堂，建议关注健民医药。