深耕“一带一路”布局，打造世界一流港口综合服务商

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招商局港口是中国领先的港口开发、投资和营运商，共投资参资6个大洲、25个国家或地区的42个港口。截至2022年12月31日，公司主控或参资的码头遍及中国香港、中国台湾、深圳、宁波、上海、青岛、天津、大连、漳州、湛江、汕头等集装箱枢纽港，并成功布局南亚、非洲、美洲、大洋洲、欧洲及地中海等地区。此外，公司还深耕“一带一路”沿线，积极布局海外优质港口资产，跟随产业和贸易转移，加强海外提质增效工作。公司盈利预测及投资建议为：我们预计招商局港口2023-2025年营收为131.67亿港元、142.12亿港元和145.47亿港元，归母净利润分别为82.89亿港元、94.23亿港元和102.61亿港元（EPS分别为2.07港元、2.35港元和2.56港元），对应2023年5月25日收盘价11.62港元PE分别为5.61倍、4.94倍和4.53倍。考虑公司长期主营业务成长性和稳定投资收益，首次覆盖，给予“增持”评级。